股指期货交易催生“套利”

　　本报讯（记者谢潞锦）股指期货（StockIndexFutures）是基于股票指数的期货合约的简称，是允许持有人在合约指定日期按指定价格买入或卖出股票指数的具有法律效力的合约。股指期货采用保证金账户进行交易，并实行每日现金结算。股指期货持有人有义务到期时履行交割责任，合约持有人可在到期前通过平仓操作免除自己的交割责任。值得一提的是，股指期货具有交易成本低廉、现货价格难以预测、多种合约同时存在等特性，因此股指期货的交易始终伴随着套利。

　　根据不合理价格关系的来源，套利可分为跨期套利、跨品种套利和跨市场套利。跨期套利是利用同一市场不同交割月份的期货交易价格的偏差进行套利，如3月合约与6月合约间的套利；跨品种套利是利用同一市场相同交割月份中不同品种间交易价格的偏差进行套利，如同样是6月交割的股指期货与股指期权间的套利；而跨市场套利则是利用同一种期货合约在不同市场之间交易价格出现偏差进行套利，比如，日经指数期货同时在三个不同交易所进行交易，因此有可能会出现跨市场套利机会。