中国股市期待“牛气冲天”

　　中国证券市场人士不会忘记这一时刻。2005年6月6日11时03分，上证指数一头栽到千点之下，最低探至998.22点，成了熊市的最低点——“千点魔咒”终成现实。有报道称，当天深证成指和上证综指分别以-18.94%和-18.6%的收益率排在2005年全球股指收益率的倒数第二、三位。

　　此前，中国股市已经经历了5年漫漫熊市。资料显示，上证指数自1997年2月成功升 上1000点后，此后8年内再没有跌破过1000点。

　　在5年熊市背景下，经过两年精心准备，中国证监会于2005年4月29日推出了“股权分置改革”(简称“股改”)，管理层希望借此“从根本上解决制约股市发展的制度问题，创造证券市场长期健康发展的基础条件，恢复证券市场的固有功能，在这个基础上增强投资者的信心”。股改推行不久后，证监会主席尚福林表示，股改是中国股市的转折点。

　　在总结两批股改试点的基础上，2005年9月4日，

证监会正式发布并实施《上市公司股权分置改革管理办法》；9月7日，深沪两交易所等联合制定的《上市公司股权分置改革业务操作指引》出台施行。在各有关配套政策全部“到位”后，“股改战役”全面打响。

　　2006年，进入股改“中盘”阶段的中国股市，开始呈现牛市特征，股指节节上升。

　　2006年2月15日13时23分，上证指数一举攻破1300点整数关口，而上一次沪指跌破这一点位时，则是在2004年12月份。

　　2006年4月21日，上证综指稳步攻上1400点，报收于1416.79点，较前一交易日上涨2.23%，A股成交252.89亿元。同日，深证成指报收于3857.29点，涨0.25%，A股成交156.38亿。两市成交量较前一交易日放大逾半成。

　　2006年5月9日，上证综指开盘即轻松突破1500点，报1503.24点。深证成指亦跳空高开逾31点，报4046.92点。上证综指最高冲至1532.75点。

　　2006年5月12日，沪深股市双双放量大涨，上证指数攻上1600点大关。上证指数开于1532.88点，最高1603.21点，最低1531.23点，报收于1602.83点，上涨4.26%，沪深股市主板共成交647亿元。两市接近150家个股涨停，刷新了近期的涨停纪录，多头力量强大得超乎想像。

　　2006年7月6日，上证指数已经达到1726点，深证成指也在4333点的新高位。

　　当下，中国股市的股改已经步入“收官”阶段，超过2/3的上市公司已经完成股改，融资再融资也已顺利开闸，被誉为未来中国股市的“定海神针”的中国银行已经如期登陆A股市场……花旗环球金融中国研究部主管薛澜认为，股改的顺利实施已经使A股走出了底部，更为重要的是，新股发行在暂停一年多后于今年5月份重新“开闸”，一些重量级公司即将上市，为整个

证券市场的发展带来了新的机遇。

　　“股改之后，监管层的监管也会更加完善，随着融资再融资的顺利开闸，资本市场资金来源的不断放开，中国股市将是连续五年牛市！”一直对中国股市看好的上海睿信投资管理有限公司董事长李振宁，如此乐观的对记者表示。

　　2006年，中国股市能否从漫漫熊市真正迈向牛市？让我们拭目以待。

　　财金小辞典

　　“熊市”和“牛市”：在股市中，“熊市”表示“空头市场”，而“牛市”表示的是“行情看涨的市场”。为什么要用“熊”(英文为“bear”)和“牛”(英文为“bull“)这两种动物来代表两种不同性质的市场呢？

　　英语中有句谚语“Don‘t sell the bearskin before the bear was caught”，意思是“不要在抓住熊之前就把熊皮卖掉”，这正和人们在“熊市”卖空头的做法有异曲同工之处。此外，从熊和公牛的习性分析，公牛更有蛮劲，更有攻击性；虽然熊也十分强壮，但和见人就顶的公牛比起来，它们善于沉思，并且易于撤退。

　　在证券交易中，“bear”的还有另一层意思，即“卖空者，做空头者，抛售

股票或期货希望造成价格下跌的人”；“bull”即“买进股票等待价格上涨以图谋利和哄抬证券价格的人”。

　本报记者 王文志