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昨天上海综合指数开盘1715.28点，最高1742.20点，最低1711.65点，收盘1741.47点，上涨22.91点，涨幅1.33%，成交297.87亿元；深圳成份指数开盘4287.70点，最高4356.83点，最低4284.88点，收盘4348.45点，上涨57.19点，涨幅1.33%，成交176.63亿元。
市场经过两天的调整之后人气迅速恢复，昨天基本上维持单边上扬走势，量能明显
放大，价增量涨强势格局主要有以下两个因素支撑：
首先，中行合理定位是稳定大盘的主要因素。作为目前两市最大市值的一只蓝筹股，它将代替中石化成为市场新的风向标，其动向无不关系大盘的运作方向。中行首日的价位基本维持在市场预测的区间，无论是价格还是换手率都较为合理。另外，中行市场价格主要是以其H股价格作为参考指标，目前其价位与H股基本接轨，在外资投行不断提高对中行投资评级的背景下，中行H股向下的空间将不会太大，从而使A股也难以出现深幅调整。
其次，热点大面积扩散有效地激发了市场人气。航天军工板块全面爆发，机械、农业、新股板块走势强劲，科技股全面启动，中报预增股也涨幅居前。具备实质题材支持的板块及个股将具备持续上涨的动能，有望成为资金持续流入的品种。
在热点及量能的配合下股指节节攀升，这不得不令人相信，目前的市场正处于牛市格局当中。不过，在涨声一片的同时，我们也应该注意到，基金重仓股在近期的表现并不积极，两市成交量与大盘在5、6月相比明显萎缩。基金等市场主流机构对政策变化的预期导致他们在二级市场上较为谨慎。不可忽视的是，由于7月5日上调存款准备金率并不能改变目前流动性过剩的问题，专业人士预测，央行仍将进一步采用调整汇率、利率等其他紧缩性措施，以有效抑制当前流动性过剩的现状。对于二级市场而言，在整体业绩下滑、估值优势不明显、扩容加速的背景下，通缩将使资金面的压力显得更为突出。因此，目前政策预期不明朗必然抑制主流资金的投资热情。
航空证券陈少丹
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