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德意志银行新近发布的中国策略研究报告称，中国高附加值出口将出现强劲增长，而人民币升值对其造成的影响将十分有限。德意志银行大中华区首席经济学家马骏预计，未来12个月内，美元的贸易加权汇率会下跌6%，人民币汇率也会相应对一篮子货币贬值约1.5%。
德银预计，中国高附加值出口在未来3至5年间将以30%~40％的年增长率强劲发展。主要原因在于中国在该些领域中的全球市场份额的起点低、与竞争者相比拥有巨大的成本优
势，以及其生产率的快速提升。
马骏在该报告中表示，中国出口的高附加值产品例如电信设备、软件服务、造船、高端机械、高科技电子零部件、汽车配件和汽车，自2005年来增幅达到30%~150%，这一趋势将在今后多年得以保持。
在他看来，中国高端产品在全球市场的份额很低，而低起点为中国出口的成长提供了巨大的空间。另一方面，中国在高端产品领域与主要竞争对手（如日本和韩国）相比，要素成本优势非常显著。此外，受惠于近年来回流的中国海外人才和管理经验，以及在科研方面所做的大量投资，许多中国企业已经取得了相关的关键技术。
马骏认为，人民币升值、劳动力成本上升、降低出口退税和美国经济增长放缓等因素主要会影响低端出口，但对高附加值出口行业没有或只有十分有限的影响。德银预计在未来12个月内，美元的贸易加权汇率会下跌6%，人民币汇率也会相应对一篮子货币贬值约1.5%。整体而言，人民币的走势在近期不会成为减缓出口的主要原因。
关于劳动力成本，马骏指出，虽然最低工资的提高会抑制某些低端制造业的竞争力，但高附加值产品的制造商不会受到太大波及，因为这些行业的平均工资水平远高于最低工资。他的研究表明，“虽然中国的整体工资水平正在强劲增长，但在高端企业中，生产率的提升足以抵消劳动力成本上升的压力。”
由于中国政府鼓励科技自主研发、推进高附加值产业的成长，马骏预计降低出口退税的政策不会涉及到软件服务、电信设备、汽车、造船、重大机械设备和汽车配件等高附加值产品行业。相反，预期中国政府将会推出一系列支持研发活动的政策。谈及市场对美国经济放缓的担忧，马骏认为这不会对高端产品的出口构成重要影响，因为这些产品的出口增长主要反映其市场份额的扩张，与美国整体需求的相关性很小。 早报记者 艾勇 祝建华
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