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在5月份开始的股市动荡中，几乎全球所有股市都出现了下跌。仅有一个例外：在上海和深圳交易所上市的中国A股。根据摩根士丹利资本国际指数(MorganStanleyCapitalInternational)，5月份中国股市飙升17%，而全球股市则下跌了4.7%。
能在其他资产都下跌的时候，找到仍在上涨的资产是投资的最高境界之一。近些年来，投资者多多少少都在关注各种各样的资产──匈牙利债券、冰岛股票、日本房地产──
以降低某一市场下跌对其投资组合的影响。
由于中国股市在理论上同其他主要股市缺乏相关性，这令其成为理想的多元化投资或对冲的品种。中国实行的资本控制使海外投资者难以投资A股市场，因此本地股市基本不受海外市场大起大落的影响。
《华尔街日报》(TheWallStreetJournal)进行的简单统计分析显示，在过去5年里，A股同全球股市具有50%左右的负相关性，这意味著当全球股市上涨时，中国股市在大约一半的时间里是下跌的，反之亦然。
不过，主要由共同基金和其他海外投资者持有的中国股票———在香港上市的股票，或在纽约上市的美国存托凭证———基本没有受到此类担忧的影响，表现也没有特别之处。在过去5年里，MSCI在海外上市的中国股票指数同全球股市的相关程度为92%，同新兴市场指数的相关程度为97%，显示二者之间基本是齐涨齐跌。
埃克斯·马赛第二大学(Universited'Aix-MarseilleII)的埃里克·吉拉丹(EricGirardin)和中国人民大学(Ren－minUniversity)的刘振亚最近进行的一项研究显示，从长期来看，中国股市同国际股市的关系越来越密切，尽管每天或每周的走势不尽同步。他们称，自2001年以来，中国A股实际上一直在向香港股市“看齐”。这意味着两个市场在股票估值上越来越趋同，比如公司的市盈率水平。
这对希望评估A股市场多元化优势的投资者，尤其是长线投资者会产生影响。吉拉丹说，如果投资者的着眼点是超过一个月的投资，那就应该关注这点。
2006年至今，中国A股市场不再严重地与全球股市逆市而动：它同全球股市的关系已经从负相关转变为正相关，但相关程度依然很低。MSCI的数据显示，6月至今，A股市场下跌了1.2%，而全球股市则下跌了2%。(《华尔街日报》)
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