中行借路演释放“稳定股市”信号

　　发行价锁定每股3.08元 冻结资金近1300亿元 预计7月5日正式上市

　　作为迄今为止最大的一只权重股，中国银行A股发行上市的节奏正在加快。6月22日，中行A股发行价格正式敲定为每股3.08元。

　　据了解，中国银行股份有限公司拟发行649350.6万股A股，3.08元的价格对应的市盈 率为24.23倍。按照既定计划，中行23日将启动312987.2万股的网上申购，申购简称为“中行申购”，代码为780988。预计正式上市日期为7月5日。

　　中行计划向A股战略投资者定向配售128571.2万股，占本次发行数量的19.8%，获配

股票的锁定期为18个月；计划网下向配售对象配售207792.2万股，回拨机制启用前，网下配售比例占本次发行数量的32%。

　　此次中行网下配售共收到166张有效的申购表，申购总量为3720090万股，冻结资金总额为12814853.31万元人民币。

　　22日，中行相关高层和中信证券等3家发行联席保荐人(主承销商)联合举行了网上路演。记者观察到，在历时4个多小时的路演过程中，中行高层和主承销商除了对公司品牌和发展战略进行重点推介外，无时不在着力释放“中行A股上市有助于稳定市场”的强烈信号。

　　“3.08元的定价是合理的”

　　目前，我国内地银行股的市盈率最高为15倍左右，而中行此次上市市盈率却高达24.23倍。

　　在谈到中行此番定价是否过高时，中国银行董事长肖钢表示，与目前已上市银行相比，中国银行在资产规模、盈利水平、网点分布以及收入结构等方面都有很大的不同，本次发行价格也是通过询价由市场决定的，反映了投资者对中行价值的认同。

　　中行A股上市的主承销商之一中信证券董事总经理德地立人也表示，此次A股发行是遵照中国证监会制定的询价程序确定的，3.08元比当初香港H股IPO（首次公开募股）价格2.95元港币(相当于3.05元人民币)只高了0.03元，“我们认为其价格是相当合理的”。

　　肖钢同时表示，中行A股上市使得银行板块在整个市场中的比重大幅上升，有利于市场的稳定，同时也给市场增加了更多的参照，使投资者有了更多的选择。“中国银行A股上市会带动整个银行板块投资价值的发现。”肖钢说。

　　“股价不会出现暴涨暴跌”

　　在路演过程中，中行行长李礼辉和中行A股上市的另一主承销商国泰君安的董事长祝幼一均表示，中行上市后不会出现价格的暴涨暴跌。

　　祝幼一称，中行A股发行上市后将受到投资者的追捧是毋庸置疑的。中国银行具有好的投资价值，在于它拥有全方位服务的金融平台，相对均衡的收入构成、广泛的国际网络等诸多优势。他说：“我们对中行上市后的走势看好，不会出现中工国际式的暴涨暴跌，这是由中行作为大盘蓝筹股的特点决定的。”

　　同时，中信证券执行总经理金剑华表示，中行A股IPO对H股的影响不大。他说，中行IPO的信息从2006年6月5日开始予以披露，到现在已经超过半个月，这期间H股的价格基本保持稳定，“从市场反映来看，对H股的股价影响不大。”

　　“近期没有再融资计划”

　　路演当中，中国银行行长助理朱民表示，中行近期没有再融资计划。

　　朱民说，经过A股融资后，中行的核心资本充足率将达到11%左右，整体资本充足率达到13%左右，适合现在的发展，近期没有再融资计划。

　　与此同时，李礼辉也透露，为了激励和奖励中行管理层及其他关键员工，中国银行董事会及股东已通过了一项股票增值权计划。

　　据介绍，该计划的参与者包括董事、监事、管理层和其他董事会指定人员。合资格参与者将获授股票增值权，于授予之日起3年后，每年最多可行使其中的25%。股票增值权将于授予日起7年内有效。参与者将有权获得中国银行H股于授出日前10日的平均收盘价和于行权日前12个月的平均收盘价的差额。授出股票增值权所涉及的股份总额，第一年将不超过中行股本总额的0.5%，整体不会超过中行相关期间股本总额的3%。

　　李礼辉同时强调，该股票增值权计划不涉及任何股份发行，不会因此摊薄股东的权益。

　本报记者 张汉青 李圆