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中国银行拥有出类拔萃的非利息业务，在2005年，中国银行的非利息净收入占净收入总数的比例为19.26%，而G招行则占一成左右，这无疑成为中国银行的一个优势。但由于中国银行在发行价格上将参考H股的发行价格，而由于A股银行股的估值水平已与国际相接，因此，在充分考虑到中国银行H股发行价格以及目前中国银行在港上市后围绕3.5港元震荡的走势因素后，行业分析师认为，A股发行价格在3.08元，相当于2006年1.97倍的市净率。不过，由于新股发行上市后，大体上会参考H股的定价，即首日涨幅有望达到10%至20%，对应2006年市
净率为2.17倍至2.37倍。
而目前G招行的2006年、2007年市净率预期为2.52倍和2.15倍，江苏天鼎分析师秦洪表示，由于G招行盈利能力优于中国银行，因此，就市净率估值参考体系来说，中国银行A股发行上市将显现G招行的估值优势。而G浦发的2006年、2007年市净率预期分别为2.12倍和1.76倍，更显估值优势，看来，中国银行的A股IPO并不会造成A股银行股的重心下移。然而秦洪表示，不过这不意味着A股银行股的压力得以消除，因为目前A股银行股疲软走势的压力来源于再融资的压力。
<责任编辑：刘星>
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