大势评述：市场不具备大幅上攻的条件

　　昨日上证指数跳空4.19点低开后股指呈振荡盘跌走势；午后1：40分，仪征化纤、上海石化巨单拉抬，有效刺激了石化板块集体放量上扬，仪征化纤直封涨停，上海石化、石炼化、中国石化等涨幅较大。受此带动，股指随即展开急速反弹行情，但尾盘略有回落。股指最低探1570.08点，收盘报收于1598.11点，上升5.78点，涨幅0.36％；深证成指走势略逊于沪市，全日股指最低探至4046.44点，收盘报4081.29点，下跌30.94点，跌幅0.75％。沪深两市合计成交375（周二为337.38）亿元。个股上涨家数与下跌家数之比是474：988。除了涨幅前 五名个股外，G中黄金、G鲁黄金、G五洲等6只个股涨停，另有*ST春都、GST环球、G*ST三元等9只ST个股涨停。

　　●消息面·点评

　　日前召开的中国人民银行货币政策委员会2006年第二季度例会提出：下一阶段要加强银行体系流动性管理，进一步抑制货币信贷过快增长，继续引导商业银行合理把握中长期贷款投放规模和节奏；并抑制投资高位增长势头。

　　其实，从年初加大央票发行到一个月时间内两次定向发行千亿央票，从4月底上调贷款利率27个基点到上周宣布上调存款准备金率0.5个百分点，央行一直进行相关部署，但一系列的“组合拳”似乎并未达到遏制投资过热的目标，因此，预计央行在接下来的一段时间内，货币政策会根据宏观数据的变化而相机抉择———利率、汇率、公开市场操作甚至进一步调整存款准备金率都有可能，以从根本上回收过多的流动性，使得信贷和投资的增速降下来。

　　据有关媒体报道：全球许多国家进入加息周期，尽管央行表示近期没有加息动作，但市场有传闻称，央行在14日已接到批准，银行汇票存款利息将增加0.33%，从7月1日起执行。

　　受IPO及QDII的影响，目前市场资金面的压力已有所体现，若央行相关调控力度进一步加大的话，对市场的影响更显集中。

　　●市场面·研究

　　国务院发展研究中心金融研究所副所长、兼证监会基金评议专家委员会委员的巴曙松日前在出席“基金营销论坛”时透露，证监会将针对首家QDII召开评审会，这意味着国内第一家QDII即将正式浮出水面。

　　虽然，巴曙松并未明确首家QDII将花落谁家，而此前，证监会已透露将从有明确QDII方案的华安、上投摩根、南方、招商、泰达荷银等六家基金公司中选择一家进行试点，因此据业内传闻，首家QDII将被华安基金管理公司纳入囊中。

　　●盘面·预测

　　从周三市场表现看，在上海石化、中国石化等石化板块大幅反弹以及有色金属等热点活跃的推动下，股指一度突破1600点整数关口，但尾盘出现明显回落。由于目前

宏观调控压力逐步增大，以及新股发行、上市将分流较大市场资金，因此短期大盘展开大幅上攻行情的条件并不具备，预计大盘仍将维持振荡整理格局。

　　（万联

证券吴振威）

　　(观宇/编制)