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放宽上证50成分股涨跌幅限制


http://finance.sina.com.cn 2006年06月14日 10:42 南方都市报

  上证所推出国内首份《市场质量报告》并建议:

  放宽上证50成分股涨跌幅限制

  本报讯上证所创新实验室负责人近日透露,该实验室正会同有关业务部门制定融资融券业务细则,并正在研究放宽涨跌幅限制和日内回转(T+0)交易等问题,以改善交易机制
,提升市场运行质量。他们建议,放宽上证50指数成分股的涨跌幅限制至20%。

  上证所创新实验室近日发布的我国证券市场第一份《市场质量报告》认为,10年来上海证券市场质量不断提高,但与国际市场相比,在市场深度和流动性成本等方面还存在一定差距。

  该实验室负责人表示,提升市场质量的主要途径是实施交易机制创新、产品创新和扩大市场规模。其中交易所的“用武之地”是交易机制的创新。创新实验室的研究结果显示,日内回转交易对于活跃交易、提高市场流动性具有重要意义,且未加剧价格波动、助长市场操纵行为,同时有利于降低投资者和经纪商的风险。

  该负责人表示,通过对

股票涨跌幅制度进行实证研究,我们发现,涨跌幅限制加剧了涨跌停发生后的价格波动,引发了助涨助跌效应,阻碍了相关交易的正常进行,形成了流动性干扰,降低了价格发现效率。其对价格波动、流动性和价格发现效率的不利影响,在因
证券
基本价值发生变化而导致涨跌停的事件中尤其显著。而且,从涨跌幅限制价格运动的实际情况看,涨跌幅更多的是限制了股价上涨,而不是限制下跌。

  我们还发现,上证50指数成分股因证券基本价值发生变化而导致涨跌停事件占比最高,放宽其涨跌幅度到20%,涨跌停现象将下降90%以上。据此,我们提出了相关政策建议。中证


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