债市阶段性底部已现

　　国债上周指数具体为开盘109.975，最高109.975，最低109.499，收盘109.558，跌幅为0.368%，周成交金额55.84亿，成交继续保持放量态势。上周国债下跌原因由股市下跌，基金等主要机构 需要抽出资金接盘或赎回造成。从成交活跃度观察，短期债和浮息债成交比较活跃。

　　经过国债上周走势推断，上周前三个交易日国债市场经历了严峻的考验，部分逐利 资金可能采取了不计成本的资金出逃。在这种情况下国债市场持续出现成交放量，说明不同属性的资金对债市的判断大相径庭，在目前的收益率水平下有大量增量资金愿意对债券进行增持。而前期希望出逃的资金离开债市之后，近期债市不会有与之相当的兑现要求，因此债市流动性压力明显减小。

　　从技术因素分析，交易所国债个券的技术特点已经出现分化，至少一半的债券的趋势类指标在转变之中，上述债券很可能率先走出反弹行情。在目前的收益率水平下大量增量资金愿意对债券进行增持。

　　对于长期投资者而言，是一个合适逐步买入的时机。预计债券市场收益率水平在三季度将会小幅走高，四季度将回落。