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上周五证监会通过了中国银行发行A股的申请，沪深股市上市银行的数量将增加到6家。根据各家银行的业绩，有人认为中国银行的上市将推动华夏银行、浦发银行等股票出现股价上涨，但是PK台选手却对此看法抱有疑问。
A股上市银行价值低估？
中国银行2005年每股收益0.15元，每股净资产1.38元，2006年预计每股收益0.136元。在香港股市，中国银行H股最新股价为3.375港元，市盈率23倍，投资者认为这是成熟市场对中国银行的合理定价。照此推论，市盈率仅为14倍左右的民生银行、浦发银行、华夏银行将出现明显的比价优势，这3家银行的股价将出现较大的升幅。
然而，PK台的选手吕强却对此并不认同，吕强表示，中国银行具有最广泛的国际银行网络，这是我国任何一家银行都不具备的，该行国际业务利润率极高，同时中国银行的资本充足率等指标都处于国内领先地位。
在这样的背景下，中国银行的净资产收益率仅有10%，低于民生银行、浦发银行、华夏银行等12%-17%的水平。吕强认为，上述3家银行如果采用国际会计标准，业绩状况可能没有中国银行理想，出现这种情况的原因是我国会计制度与国际会计制度的微小差异所致。
与香港股价看齐？
按照国际经验，同一家上市公司在不同股市的价格偏差不会过大，故有人认为，中国银行属于全流通概念股，其在香港与A股两个市场的股价应基本一致。对于这个观点，索非特发表了不同看法：“从没有任何一个条文规定同一家上市公司在不同的交易场所要有相同的价格，国际市场上各市场间股价联动是由于国际市场具有做空功能，如果某个市场股价出现异动，大型机构投资者就可以通过跨市场套利实现无风险利润，同时这将促使两个市场的股价趋于一致。”
索非特表示，我国A股市场还不允许卖空操作，故A股与港股不能实现跨市场套利，再加上我国投资者的投机性较强，中国银行在A股的定价高于在香港的定价是可以预期的。
对其他银行股构成压力
由于中国银行是目前我国银行业惟一一家A+H的上市银行，企业治理结构完善，中国银行的财务状况相对清晰、透明，这一点将吸引众多基金投资者买入。按照目前基金的持仓结构，再总资产不变的情况下，各行业的资产配置比例将相对恒定，再这种背景下，机构投资者减持老银行股进而增持中国银行新股的概率极高。
孙鹏认为，虽然表面上看我国股市外围资金比较充裕，但是随着新股发行的重启，将会有越来越多的资金流入一级市场。据统计，中工国际的发行吸引了2500亿元左右的资金，随着未来新股发行越来越多，一级市场锁定的资金也会越来越多，所以，幻想有更多的资金在目前点位大举买入银行股是不现实的。
G浦发日K线 G华夏日K线
G民生日K线 G招行日K线
中国银行股一览表2005年
每股收益每股净资产最新股价市盈率市净率净资产收益率中国银行0.151.383.4823.22.52173910.108695652民生银行0.26431.523.9414.9073022.59210530.173881579深发展A0.182.598.7848.7777783.38996140.069498069浦发银行0.6353.978.7513.7795282.20403020.159949622招商银行0.352.196.7819.3714293.09589040.159817352华夏银行0.312.494.1613.4193551.67068270.124497992
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