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昨天大盘深幅下挫，存在“封转开”预期的封闭式基金平均跌幅低于大盘同日跌幅约2%，成为短线资金的避风港。
“封转开”已无悬念。《证券投资基金法》对基金“封转开”的相关事项作出了明确规定。其中第65条规定：“按照基金合同的约定或者基金份额持有人大会的决议，并经国务院证券监督管理机构核准，可以转换基金运作方式。”因而“封转开”没有法律上盲点。
根据《基金法》，“封转开”需要通过四道关口，即“10%持有人召集”、“50%持有人参会”、“参会2／3通过”以及证监会核准。只要持有33.33%以上份额的基金持有人表决通过，并经证监会核准，封闭式基金即可实现向开放式基金的转型。从统计来看，目前持有基金的主要是保险基金，因历史原因，此类资金的亏损幅度较大，如果清盘则形成直接的账面巨亏，因而会趋向于“封转开”。将于2006年11月14日率先到期的基金兴业“封转开”方案已获证监会正式批准开了先例，相信持有人会更乐意“封转开”方案。
封闭式基金从目前的折价率来看具有很强的投资价值。目前国内54只封闭式基金加权平均每份额的折价率约为36%。19只明年到期的封闭式基金的折价率在17%-29%之间，对应的套利空间达到了20%-40%。与成熟市场中的美国封闭式基金相比较，它们溢价的有34只，占19%，可统计的180只封闭式基金加权平均每份额的折价率为5.27%，折价率最高的基金是LDFUS，折价率也只有22.08%，而我国的最高达49%，差距惊人。可见，目前两市中的封闭式基金价值被严重低估。所以，封闭式基金在价值回归的大旗下，有望产生一波可观的行情。
继QFII、全国社保基金持续建仓封闭式基金后，基金公司自己的固有资金也开始出现在封闭式基金的季度报告中。有5只封闭式基金共3806万份基金单位被其管理人增持，所用全部为基金固有资金。长盛基金管理公司增持旗下基金同智378.34万份，基金同德458.28万份。易方达基金管理公司增持旗下基金科汇1311.99万份，基金科翔1326.19万份，基金科讯331.91万份。基金管理人把大大超过管理费的资金规模投入到旗下的封闭式基金，更多的是对当前封闭式基金投资价值的认可。
不过，投资者也应对封闭式基金做具体分析并区别对待，应选择折价率和时间效应合理的封闭式基金进行投资。考虑到监管部门更多会选择到期“封转开”模式，短期内不考虑提前“封转开”方案，由于到期的时间并不一致，基金的净值将随时间的变化而增减。目前指数上升速度较快，基金所投资的股票增值明显，但随着市场进一步上行的难度不断增加，如果基金净值缩水，投资基金的价值也将减小。随着时间推移，基金的折价率也会变低，而投资明年到期的基金则不可预知性大增，投资风险更大。
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