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据新华社7日电在许多人仍沉浸在“牛市”来临的激动与喜悦时，7日的沪深股市双双出现大幅下跌，沪综指跌破了5%%。在这一时刻，记者不禁想起一位证券专家在去年股市下跌时说过的一句话：“我最担心的不是股市何时能上去，而是问题还没有完全解决就一下子反弹上去了。”
公司质量是基石
最近一段时间，中国股市出现了投资者期待已久的上升趋势。应该说，随着股权分置改革的深入推进，困扰股市多年的不合理的利益结构得到了重大调整，加上一系列配套政策的适时出台，沪深股市止跌回升是自然的。
上市公司质量是股市赖以成长的基石。目前，虽然7成以上的公司相继完成股改，然而它们的经营业绩并没有出现明显变化。从1340家上市公司披露的2006年第一季度数据来看，上市公司今年一季度整体业绩表现平淡，在1340家上市公司中，有255家亏损，所占比例接近20%%，而去年上半年，上市公司的亏损面为15.85%%。截至5月11日，沪深两市有315家公司(含B股)发布了中期业绩预告，其中，预减、首亏、续亏等报“忧”类公司占188家，占59.68％。在这样的基础上，它们的股价短时间里大幅上涨，就不能不叫人担心。
治理问题是焦点
上市公司的治理问题是市场关注的另一个焦点。近年来监管部门加大了对上市公司违规违纪行为的查处和打击力度，上市公司的各种违规行为被不断揭露。
日前证监会专门就进一步加快推进清欠工作发出通知，要求各上市公司严格按照年报披露内容及时开展清欠工作。与此同时，随着股市融资的开闸，一边是“融资饥渴”，一边是“清欠”风暴，两道风景同时出现，耐人寻味。
牛市需要夯基础
一个真正的牛市，需要的是坚实的基础与实力。随着上市公司、证券公司等市场主体的规范整顿，利润转移、掏空上市公司等“不干净”行为的生存空间正变得越来越小，影响市场创新的约束和障碍正在逐步减弱。监管部门负责人近日表示，当前要继续推进股票发行审核与上市制度的市场化改革，同时进一步完善发行上市保荐制度，继续推动上市公司并购重组的市场创新。应该说，这些措施真正到位与见效之日，才是中国股市走“牛”的真实起点。
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