理论动态

　　张晓晶：金融的发展

　　拉大收入分配的不平等

　　中国社会科学院经济所宏观研究室主任张晓晶在其《金融发展与收入分配研究的金融视角》的研究报告中指出，在目前资本收益的分配格局中，国家占了26％，22％的资本收 入直接流向居民个人，“这表明财产因素对收入分配产生很大影响。”

　　通过实证数据的考察，张晓晶得出结论：财产分配的不平等要高于收入分配的不平等，而金融的发展，包括股票市场、房地产市场的发展会使这种财产不平等加剧收入的不平等。

　　2002年的数据表明，国家城镇金融资产最多的20％家庭占有城市金融资产总值的66．4％，其余80％的家庭占有剩下的33．6％，其中金融资产最少的20％家庭仅占有1．3％的金融资产，金融资产分布差距最大在

股票市场，“有的可能有几十万，有的可能只有一万。”张晓晶说。而这些金融资产中增长最高的是房产价值，其次是股票市场，土地的价值则不仅没增加反而以每年6．3％的速度下降。

　　张晓晶通过“库兹涅茨倒Ｕ形曲线”的研究发现，中国目前的收入差距没有呈现“倒Ｕ形”曲线的迹象，这也表明，如果不及时进行政策调整，今后收入差距还有进一步扩大的趋势。

　　因此，张晓晶提出一系列金融方面的政策建议。如，推动小额信贷与农业保险，促进农村金融多元发展；建立多元化、多层次的金融体系，解决中小企业融资难问题；正视非正规金融发展的合理性，允许其合法存在，发展与收入相关贷款，抵御低收入阶层的风险；建立个人发展账户，帮助穷人进行资产建设等。

　　安德森：

　　不必担心中国房产市场下滑

　　瑞银集团首席经济学家安德森5月31日发布研究报告称，人们不必担心中国新近出台的房产调控政策会造成房产市场下滑。

　　安德森表示，人们可能担心征收20％房产交易资本收益税等措施将造成房产市场下滑，进而影响实际需求。但是他认为，

房地产市场总的数字表明这些担心是不必要的。“从全国范围来看，房地产以及土地价格平稳，基本保持一位数的增幅。”安德森强调，房地产市场主要的投机问题出现在一线城市，包括上海、北京及深圳等城市的高端市场。他建议说，投资者应该关注供应方面的措施，因为这些措施将影响建设贷款以及基础设施建设，而不是关注需求方面的政策，如资本收益税或对于二次按揭的处罚。

　　安德森同时认为，信贷增长以及平衡贸易收支是中国当前面临的两个迫切问题。