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□记者 王惠康 通讯员 沈伟青 日前，沪深证券交易所发布《关于资金申购上网定价公开发行股票的实施办法》，新股发行资金申购方式将取代实行近四年的市值配售方式。业内人士普遍认为，新股发行实行资金申购既符合国际惯例，也有利于促进发行市场化、保护中小投资者的利益以及吸引增量资金进入市场。
业内人士初步测算，参与申购新股的机构资金有望突破3000亿元。
二级市场面临资金压力比较认购方式
本次新股发行认购新规定与1996年公布的《关于股票发行与认购方式的暂行规定》相比，最大特点在于：大大放宽投资者申购上限的额度。按照原先规定，单一账户申购上限规定为当次发行量的千分之一。沪市新办法将申购上限放宽到当次上网发行总量或9999.9万股，深市规定申购上限为不得超过本次上网定价发行数量，且不超过9999.995万股。这就使得以前制约广大个人投资者的资金上限问题得到了充分的解决，一些资金量大的个人投资者将会有更多的机会申购到新股。
比较投资收益
目前市场上无风险或低风险投资品种收益率在2-3%之间，而按以前申购新股的利润则远远高于这个收益水平，因此，不排除有相当的闲置资金将会参与到新股申购中来，而这将使市场资金对股市的关注度进一步提高，解决了证券市场资金面的问题。最近一段时间以来中国证券市场投资者的开户数屡创新高，对于新入市的投资者来说，新股申购将是认识股市继而参与二级市场最好也是相对安全的跳板，也将进一步提高中国证券市场的活跃程度。
此次新股发行可视为新老划断的起点，发行的新股将全部为全流通股，因此，发行量将较以往明显扩大，而按市盈率所确定的发行价格将有所下降，在一定程度上较市值配售有利于发挥一级市场的定价作用，投资者可以从新股发行的中签率来有效的判断市场对于某只新股发行的热衷程度，从而为二级市场定价提供一定的依据。
由于新股申购风险较小，不排除有资金退出二级市场，专做一级市场。这方面将对市场产生一定的资金压力，是否会转化为大盘的下跌动力还有待于市场的验证。但有一点可以确定的是，恢复新股发行将重开源头之水引入更多优质的上市公司，给投资者以更多的选择机会，炒新一直是市场所热衷的。
比较两套方案
两市均明确资金申购遵循“一经申报，不得撤单”的原则。投资者可以使用其所持的证券账户在申购日向交易所申购发行的新股。但深市规定，每一证券账户只能申购一次，同一证券账户的多次申购委托，除第一次申购外，均视为无效申购。沪市规定每一个证券账户只能申购一次，但法规规定的证券账户除外。
在申购单位上，沪市规定每一申购单位为1000股，申购数量不少于1000股，超过1000股的必须是1000股的整数倍；深市规定申购单位为500股，每一证券账户申购数量不少于500股，超过500股的必须是500股的整数倍。
另据了解，股份公司首次公开发行股票或者上市公司增发新股，其上网发行部分，不论是定价发行还是询价发行，均适用该新办法。债券、基金产品的上网发行也可参照新办法进行。
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