股市涨了，你买股票了吗？

　　从2005年的6月开始，上证综指998点起步，到2006年5月19日的1659点，A股市场大涨小回，走出了一波澜壮阔的上涨行情图。经过了长达5年的大跌之后，越来越多的人重新开始关注股市，越来越多的资金开始向股市汇拢。但是，市场好像专门与人作对，投资者越想挣钱，却越挣不到钱。“这也怪了，股市下跌赔钱，怎么上涨还赔钱？”越来越多的投资者开始产生这样的疑问。

　　股指向上走？向下走？

　　2006年5月19日，距离1999年的这一天刚好7年。证券投资者都知道，按照“江恩理论”7年周期的说法，今年的这一天应该再现1999年沪深股市“井喷”现象。

　　张黎民是老股民了，他说：“1999年5月19日那天，我在裕华路上一家证券营业部，眼看着股指就涨起来了，当时真不敢相信，以后还会这样涨，但是就是涨啊。”那一年的那一天开始，上证综指从1047点起涨，大涨小回，一口气拉到当年7月2日的1756点。“5.19”行情结束于2245点。

　　从今年春天开始，沪深股市“牛”气冲天，股民即开始热盼今年“5.19”再现7年前的井喷。但是，经过连续拉涨的股市好像累了，15日开始下跌，之后在17、18两日横盘。“5.19”股指向上走还是向下走？这在当天成为一个悬念。

　　这一天，营业部股民攒动，人数不减，投资热情高涨。不论股指如何演绎这一天的行情走势，投资者似乎都难耐热祈的盼望。

　　统计显示，居民储蓄流出，证券存量资金上涨；证券开户数增加。来自中国证券登记结算有限公司的官方数据显示，4月及5月上旬，股市日均开户人数从几千人上升至两万人，4月份的最后几个交易日，新增开户总数一直在2万户左右徘徊，“五一”后首日接近3万户。即便是5月15日之后，股市横盘阶段，日均开户数仍然过万。

　　“我投了40万资金进去。本来过去也有资金在股市里，但这几年亏得一塌糊涂，不管它了。行情这么好，不能就看着吧，再投点钱买股票，已经挣钱了。”投资者陈先生今年38岁，有一家自己的实业公司，在股市的挣钱效应下，他把公司其他的业务交给副总负责，自己专职“炒股”，但是有其他投资者则偷偷告诉记者，其实这位陈先生也没挣着多少钱，“都是吹的。”他们说。

　　相比陈先生的激进，同样是老股民的王大妈则要平稳得多了。今年50岁的王大妈说，自己是在1999年的那个井喷行情中入市的，后来在连续五年的下跌中被套。“我已经好几年不来了，现在我几年前买的王府井股票挣钱了，我才来。挣了几千块，可是别的股票还赔钱呢。”5月17日下午，在省会一家证券营业部，王大妈跟证券公司里的咨询人员说。

　　牛市来了？

　　“听见大牛奔腾的声音了吗？”这是五一长假期间，贯穿多家电视台的证券节目的证券分析师讲解的主题。实际上，从今年春天开始，沪深股市的投资者就开始了“牛”“熊”之辩。

　　关注和不关注资本市场的人都注意到了，A股市场正在经历着巨大的变化。5个月前，上证指数还在1050点附近徘徊，如今已经突破1600点，涨幅超过60%。

　　“五一”黄金假期开始之前，为抑制投资过热，央行上调了贷款基准利率，尔后证监会又发布了一系列准备放开股市融资功能的新文件。但这并没有阻止股市上涨的脚步，沪深股市反而展开了单日上涨58、67点的快速拉升。“投资市场对政策的解读是积极的”；“股权分置改革取得了初步的成功，中国的投资市场正在走向成熟。”一时间这样的评论成为不约而同的宣传口径。

　　再来看看上证指数的表现，本轮行情，上证综指从1000点上涨到1200点时，机构投资者开始谨慎起来；1300点，保险资金开始大规模赎回基金，基金开始变卖所持的股票资产。根据市场规则，机构投资者在对市场谨慎并逐步卖出股票的过程中，指数应出现相应的下跌，而此次市场却有了相反的表现：上证综指快速跳升到1500点以上。

　　在今年之前的任何一天，如果有人说，中国股市一天的成交金额会突破1000亿，人们一定会笑掉大牙。因为那时两市的日均成交量在100亿到200亿之间，有的时候甚至不足100亿。但是今年5月16日，上证综指下跌近60点，沪深两市总成交量却达891亿，加上权证的205亿，刚好凑足1000亿。

　　牛市来了？股指在这样的疑问中跃升。“明天还会涨吗？”市场在这样的疑问中将投资者逼空。

　　投资者的视线被越来越多的涨停板弄得有点不知所措。与7年前的“5·19”行情的展开更多的是受到政策面的支持不同的是，本次上涨的原因似乎与国际资本市场的走势有着更多的正相关性。

　　“沪深证券市场已经与国际投资市场接轨，周边市场正在对A股市场产生越来越重要的影响，尤其是国际商品交易所和港股的走势与A股市场走势呈现出较高的相关性。”这是证券界业内人士对本轮上涨行情原因的回答。有色金属和新能源股票成为A股市场上最抢眼的热点，是因为受到国际有色金属期货价格和原油价格的持续暴涨影响，A股市场中G宝钛等有色金属股的表现恰好给予这一解释以最好的佐证。

　　上涨的股市有风险吗？

　　“股市有风险，投资需谨慎”，每当股市火暴起来的时候，投资者似乎就会把这一古老的格言扔到脑后了。这次也不例外。

　　连续不断地上涨，正在改变着越来越多人的生活。闹市区、居住地，菜市场，公交车，凡是人群存在、聚集的地方，都成为侃股票的最好场所。越来越多的人开始走向股市，汇拢到证券营业部，开始证券投资。如此的股票投资激情，引爆了A股市场的追涨激情，涨停板股票数也是与日俱增。从五一节前的50余家到五一节后的百余家，到5月中旬的200余家，也就是说，日涨幅达10%的个股占上市公司总数的比例达到14.81%。网上有帖子说：“你买股票了吗？”、“你涨停了没？”已经成为新的社会流行语。但是在火热的上涨行情中，人们似乎没有注意百家涨停的后边，尚有更多跌停的上市公司存在。

　　近日，上海证券交易所发布公告，决定自5月18日起分别暂停*ST棱光、*ST黑龙、*ST云大、*ST亚星和*ST国瓷等5家上市公司股票上市。也就是说手中握有这些上市公司股票的投资者的血汗钱算是打了水漂了，不仅挣不到钱，反而把本钱也贴了进去。

　　按照上证所的公告，该5家上市公司被摘牌的原因在于，其所披露的2005年年度报告显示，最近三年连续亏损，根据《上市规则》有关规定，符合被摘牌条件。

　　“股票还会涨”，这是当前很多投资者相同的看法。目前股市的红火让人们普遍不再关注上市公司的业绩，往年的年报披露期，总能吸引大多数投资者的眼球，但今年，更多的投资者则忽略了这样一个事实：上市公司2005年年报及2006年第一季度季报显示，去年平均每股收益下降7.88%，今年一季度平均每股收益下降18.57%，业绩下滑趋势明显。但市场却是以“五一”后的加速上扬，冲淡了这一数据的实质内容。“资金推动市”，成为各路专家对本轮上涨行情的原因新解。事实印证了这一判断，从春天的民间游资进入股市开始，各类资金密集注入股市，市场成交金额从500亿元开始，基本以每日增加100亿元的速度向上攀升，直至冲破1000亿大关。

　　5月10日，新华网刊登署名文章《投资者必须理性看待股市的暴涨行情》；5月15日，新华网再次刊文《股市进入典型资金推动市三忧虑需要提高警醒》；5月16日沪深股市双双下跌，股市投资风险凸现。

　　但是，看多的声音似乎仍未消退。在记者采访到的证券市场分析师中，有八成的人确信，在获利回吐之后，A股牛市仍将继续。但是业内人士普遍认为，

大盘走势将发生根本性变化：在连续的逼空行情之后，投资者应当重点关注股权分置改革完成之后的市场，因二元格局而衍生的股价结构调整。“归根结底，还是业绩。业绩是投资者投资参考之根本。没有业绩支撑的股票可以说已经进入最大的风险区域。”证券界资深人士梧桐先生一语中的。

　　似乎是为了给予投资者一个肯定的回答，2006年5月19日，上证综指报收于1659点，以42个点位的升幅，再现7年前的“井喷”，圆了股民心中的一个梦。但是，下一个交易日，股指将怎样演绎人们的发财梦想？至少目前看来这仍是一个谜题。股指，向上走？向下走？这是投资者每天早晨9时30分之前的疑问，也是整个证券市场的终极疑问之一。

　　（本报记者：刘秀竹）