抢金价反弹风险增

　　□张佳

　　纽约现货金15日以714.64美元/盎司开盘，报收680.36美元/盎司，全日下跌34.28美元，跌幅为4.8%。昨日金价进一步下挫，见675美元/盎司。

　　以单日跌幅计，15日现货金的跌幅是2001年起金价走出20年的熊市、重新开始牛市 后的最大单日跌幅，无论是以百分比或绝对值。往前回顾，尚有3个交易日的单日跌幅超过15美元：2006年4月20日：26.45美元；2006年2月7日：22.83美元；2006年4月24日：18.68美元。

　　跌完就涨培养死多头

　　去年年底以来，金价一直处于非常强势的多头行情中，因此前几次大跌均成为最佳的买入机会，往往不用几天就能收复失地，再创新高。其中最长一次是2月7日的下跌，至3月30日才收复失地，创下新高，不过在这期间一直处于盘整，并未进一步大幅下挫，入市风险很小。

　　由于过往几次的大跌都是有惊无险，只输时间不输钱，因此不少

黄金投资者养成了“一跌即买”的死多头思维，而且长捂不卖。“一跌即买”的策略也的确让他们在过去的行情中赚个盘满钵满。

　　这次大跌未必一样

　　对于目前的黄金投资者而言，最大的一个问题无疑就是过往战绩辉煌的“大跌即买”的操作模式是否还适用。

　　过往几次金价的下跌仅是贵金属类别的个别行为，而此次则不仅是黄金、白银等贵金属，包括铜、铝、锌等基本金属亦于15日出现更为疯狂的跳水。有分析人士指出，在目前高位，这种涉及面的扩散，使这次下跌不仅是一次简单的技术性下挫，而有可能成为一直走得很热的金属类商品短期反转的开始。

　　

美联储决心是关键

　　此轮黄金大涨很大程度是对冲通货膨胀的不确定性。而美联储新主席伯南克的上任为全球经济平添许多潜在变化，其中最大的疑问便是其是否会如前任那样坚决压制通货膨胀。5月初“可能会停止加息”的表态已经让市场对其决心构成怀疑，并促使商品进一步大涨，伯南克最后以“媒体误解”说收回表态，但市场仍旧持保留态度。

　　美联储是否有足够的决心，继续加息以打击通货膨胀，将成为后市金价能否再创新高还是短期偃旗息鼓的关键因素。投资者对这方面消息，必须密切关注。