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进出口企业可通过“套汇”规避汇率风险
《融资导刊》记者李慧慧通讯员王永鸿报道：日前，广州应时投资咨询有限公司总裁雷积奇接受记者采访时说，近来，家电、服装、纺织、建材等行业，都感觉到汇率波动所带来的巨大压力。根据有关企业上市公司的年报显示，美的电器因为人民币升值，2005年直接汇兑损失为1978．12万元，科龙则损失1200万元，而珠海格力电器因此而损失7200万元。
但企业等可采用套期保值，将风险降至最低限度。
期货套期可规避风险
“汇率和利率的大幅波动，使得外汇持有者、贸易厂商、银行、企业等可采用套期保值，将风险降至最低限度。”雷积奇对记者说。
雷积奇给记者举例分析说，对于进出口企业来说，汇率风险将直接影响企业的支付成本、收入核算以及财务预测等。比如在2002年下半年，国内某大型汽车制造商因生产需要，每个月从欧盟进口价值1亿欧元的汽车零配件，由于欧元涨势不断，该公司损失巨大，每个月要多付数千万元人民币换汇。为了不使汇率损失加剧，在专家的建议下，该公司买入3份合约，合同规定该公司有权利而非义务，分别在2003年2月20日、3月20日和4月20日以欧元兑美元1.05买入2000万欧元，从而把换汇成本锁定在1.05。签完这份合同后，欧元依然保持涨势，达到1欧元兑1.08美元。看到欧元继续上涨，该公司老总非常高兴，因为3份期权已经把今后3个月里2000万欧元的还汇成本锁定在1.05的价位，为公司大大降低了经营成本。
远期结售汇可减损失
“远期结售汇业务也能有效地规避汇率出现不利变动时给客户造成的损失，尤其是针对欧元、日元、美元等波动较大的货币，效果更加明显。”雷积奇如是表示。
如去年5月，某出口公司预计在3个月之后将有一笔美元收入。为规避汇率风险，该企业选择在5月30日做一笔美元兑人民币3个月的远期结汇交易，将汇率锁定为8.1963，交割日为2005年8月31日。这样，在人民币兑美元升值2%的市场环境下，该企业已经将成本锁定在当前价格8.11的上线。
由此可见，外币的远期价格与即期价格的价差主要由外汇与人民币之间的利差决定的。虽然企业利用结售汇业务降低换汇成本是无可厚非的，但我们决不能因此就只把远期结售汇当作盈利工具，而忽略这一主要功能———规避汇率风险。
汇率管理避险而非逐利
“远期结售汇业务主要功能是保值与避险，而绝非投资盈利，为获得将来可能的盈利机会而放弃保值的做法才是一种投机，因此企业做远期结售汇业务的出发点应是避免可能的损失而不是追求可能的盈利，只有全面理解其目的与出发点才能更好地利用该项业务进行汇率风险管理，对企业来说，重要的是如何防范风险，而不是希望利用市场波动盈利。如果远期汇率能保本甚至略有盈余，企业只有尽可能办理远期结售汇业务以固定汇率成本，避免遭受汇率损失，才不失为明智的选择。”雷积奇坦言。
也有专家建言：可增加更多的计价结算币种，比如在对外贸易中以欧元、澳元、人民币等非美元货币计价结算，主要就是尽可能用软币支付和融资，用硬币收入，尤其是用人民币计价结算，就可以彻底规避外汇风险。
（Robby／编制）
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