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资源股高歌猛进，消费品概念稳步上行
■广州证券袁季
昨日市场双双跳空高开振荡大幅上行。上证指数收于1497.1点，上涨56.88点，涨幅为3.94%；深证成指收于4015.78点，上涨167.68点，涨幅达4.35%，均为年内最大涨幅。深
沪两市合计成交464.48亿元，比节前最后一个交易日增加约47亿元。个股上升家数与下跌家数之比为1328：75，南方控股、G粤电力、G苏阳光、G西水等近90家个股涨停（未含ST）；但季报风险仍在释放中，G安泰因一季报业绩亏损及中报预减而跌停。
●消息面·点评
4月26日中国人民银行宣布上调1年基准贷款利率。我们认为，此次提高贷款利率应该可当作一个提醒，央行将根据调控效果再确定下一步措施。因此，投资者需要对经济运行状况予以密切的跟踪。
虽然《上市公司证券发行管理办法》已正式实施，再融资开渠；但根据证监会发布《首次公开发行股票并上市管理办法（征求意见稿）》及相关通知时所称，有关意见或建议应于2006年5月14日前反馈至中国证监会，这意味着新股发行很可能在六月或稍迟开始；此外，部分非流通股份也将在此期间实现流通。因此，笔者认为，上半年的整体环境还是宽松的，进入三季度则情况可能发生变化。笔者并推测大型优质企业将是新股发行开渠后的主角，这既会在一定程度上形成扩容压力，但从另一个角度来看，也为投资者提供了更多、更好的投资机会，建议对此类新股予以积极关注。
●盘面·分析
石油、黄金、有色金属、糖等商品价格的持续上升行情终于引发了股票市场中资源股的共鸣，高歌猛进的势头不仅未变，还有加速的迹象。而罗杰斯仍看好商品市场，称商品牛市才走了不到一半，几乎各类商品都会突破历史高位；他还看好中国许多优质股票，尤其是那些原材料和资源等方面的股票。昨日G江铜、G中金、G铜都、G中孚、G云铜、G锌业等纷纷涨停。
由此来看，只要商品价格持续向上，原材料、资源股的行情将保持不变，而此类个股已经充分体现强市重势的特征，成为激进型投资者的主战场。
稳健的投资者可关注消费品概念个股，预计其后市仍有较大的空间。根据商务部重点流通企业监测显示，1至3月全国千家重点零售企业累计实现零售额2459亿元，同比增长14.5%。研究报告认为，根据近十年来各国消费增长的状况和修订后中国的消费量及增速，保守估计中国可能在五到七年内超过法国、英国和德国，成为世界第三大居民消费国，而在十三到十六年内取代日本第二大居民消费国的地位。消费品既有成长性的支持，对宏观调控的“免疫力”较高，后市可重点关注。
●市场面·预期
现在无疑是多头主导着市场，气势之盛令空头无还手之力，甚至在相对高位加速上冲，预计量能未有异变的话升势还将延续。但从中期来看，要关注未来继续调控的可能性，及市场压力的滞后释放。
德国最负盛名的投资家安德烈.科斯托兰尼曾说，证券投资者怕通货膨胀，就像魔鬼怕圣水一样，但通货膨胀对股票交易并无负面影响，甚至需要通货膨胀带动。“说得白一点，通货膨胀就像是加温中的浴缸，坐在里面很舒服，但必须小心，因为随着水温加热，水也会烫伤人。”只有中央银行为消除通货膨胀而采取的各项措施才会对证券市场产生负面影响。他建议投资者必须密切关注通货膨胀，也应估计央行对通货膨胀的反应。笔者认为，这对投资者应有非常强的借鉴作用。
(观宇/编制)
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