中国股市期待“红五月”

　　

　　本报北京5月8日电（记者王磊）轻松的“五·一”长假给处于回升期的中国股市集蓄了反弹的力量。今天，沪深两市迎来五月的开门红——沪综指暴涨56点，收于1497点，直逼1500点。

　　从去年7月沪指跌穿1000点大关以来，股市一直缓慢回升，而今天则创下近10个月以来单日最大涨幅。

　　“五一”假期最后一天，悬在资本市场头顶的“另一只靴子”终于落下来了。证监会正式颁布《上市公司证券发行管理办法》，这意味着，仍处于转型期的中国股市将要直面新股发行和再融资。

　　

股权分置改革启动以来，沪深两市已完成或者进入改革程序的上市公司占应改革A股上市公司的66％，对应市值占比超过70％，年内完成改革已在预期之内，因此恢复股市的融资功能也在情理之中。

　　如今，一度被“新股恐惧症”折磨的股市似乎已摆脱疲态。此前，管理层发布再融资和IPO征求意见的“扩容信号”时，股市不跌反涨并连续上攻，在长假前表现出强力上升走势。而5月的第一个交易日，“另一只靴子”落地了，而灾难并没有到来。

　　“多头气盛，股市气壮如牛”。申银万国分析师认为，目前股市“强势可续”，“千五将受到挑战”。飞虎证券分析师也发布“牛市预警”，认为今天近90只个股涨停的局面可谓“牛市冲天”，他建议投资者不宜频繁换股，坚定中线持仓绩优股。

　　综合节前节后的市场动向，多数证券分析人士看好后市。他们认为，市场对利空的麻木透露出多头的顽强力量。对于中国股市来说，5月经常是投资者寄予厚望的月份。历史上多次大行情均在5月发动，而今天，他们再次想到了1999年激动人心的“5·19”行情。

　　资深证券专家、首都经贸大学公司研究中心主任刘纪鹏认为，新股发行有关规定的出台，标志着中国股市新时代的到来，“其象征意义远大于实质意义。”他认为，总的来看，新股发行的放开对市场负面影响不大。其一，市场不断消化新股发行的负面影响，人们对新股发行的恐慌已经逐步减少；其二，一年不发新股，市场已对新股产生了饥渴症，因此，扩容压力在某种情况下比人们的想象要乐观。

　　不过，刘纪鹏也认为，最关键的问题是监管部门要适度把握新股发行的节奏，既不要快速扩容，也不要让投资者感到青黄不接。既要保证股票市场的稳定发展，又要充分吸收其他投资者尤其是机构投资者的投入。

　　燕京华侨大学校长华生则强调，目前的新股发行还存在两个重要问题：一是从制度设计上看，只是鼓励整体上市，而没有把整体上市定为原则性要求，这可能给今后市场发展带来弊端，不利于保障和改善上市公司的质量和市场环境；二是对于首发对象，应该明确规定，没有达到一定的机构投资者认购的比例，不得向社会公众发行股票。

　　根据国际惯例，新发股票主要是机构投资者认购。如香港主板，规定公开发售部分要占IPO总量10％以上，通常向机构配售部分接近90％，英美等以机构投资者为主的市场也如此。华生认为，“理性的机构投资者吃进大量的股票后，将会减轻市场扩容的压力。”