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□申银万国桂浩明
“五一”长假过后，股市大涨。曾记得，还在年初的时候，不少机构对今年股指高点的预测不过1300点，而现在指数已经触及1497点，可以说千五在望。形势总跑在人的思想前面，真是“形势比人强”。
对于5月份股市的上涨，应该说很多投资者也是有所认识的，只是没有想到5月开市第一天就这样大涨。分析其中的原因，有几方面是不容忽视的。
首先，在长假期间，海外无论是商品市场还是资本市场，无论是期货交易还是现货交易，都出现了很大的上涨行情，特别是港股和有色金属期货的上涨，对于沪深股市来说构成了直接的推动作用。经济全球化了，长假期间海外市场的上涨行情，必然会反映到内地市场来，所以昨日股市大涨，实际上是一周休市所积累的做多能量的爆发。
其次，在长假期间管理层加班加点，连续推出了首次发行与上市股票管理条例的征求意见稿和上市公司发行股票的正式条例，这实际上是把“新老划断”的底交了出来。人们注意到，在这次推出的融资新政中，对于股票的发行与上市公司再融资，都提出了很多制约性条件，以使其在市场化条件下稳步推进。这样的政策本身就对稳定投资者的预期产生了良好的作用。同时，以前市场一直担心恢复融资对市场的利空影响，现在这个“利空”终于兑现了，这也就应了“利空出尽是利多”的股市谚语。于是，“利空”推出后投资者继续强烈做多。
最后，长假期间，由于大家普遍预期节后股市要上涨，纷纷抓紧时间调集资金，形成了节后资金入市的一个小高潮。量价配合的良好形态，又促使更多的外围资金争先恐后地入市，从而形成了资金供应方面的良性循环。从这个角度来看，由于股市的财富效应已经形成，后市虽然不会再现昨日这种大幅上涨的行情，但是大趋势还会延续。
当然，从以上的分析中也可以看出，众多因素推动了昨日股市的上涨，但这种状况毕竟不可能天天都有。而且，客观而言本周一大盘的上涨也确实有点过于凌厉，在市场恢复平静的时候，还是需要对此进行适当调整的。否则，这个上涨基础就是不扎实的。所以，尽管现在行情并没有明显的调整迹象出现，但是理性地说，后期大盘最好还是调整一下，至少上涨的节奏会改变，这样有利于后市更为稳健地上涨，当然也有利于将来上涨得更高。
今年的5月份会是个人人所盼望的“红五月”，大盘有机会看到1550点上方。“形势比人强”，继续看多是最主要的操作策略，当然调整持股结构，关注价格仍然低估的股票也是必要的。另外在行情好的时候，谨慎行事也是必须的。因为大家都很清楚，指数上涨，既是财富的积累，也是风险的积累，关键是把握好其中的关系，在看多、做多的同时不忘风险。
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