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昨日上证指数低开1.82点后，在中国石化强势反弹的带领下，股指重上1400点。而航天、金融、港口、商业等板块个股强势上升，刺激大盘进一步走高。沪指最低探至1397.34点，最高上摸1426.62点，收盘报收于1417.47点，上升17.71点，升幅1.26％；深证成指走势与沪市较为接近，全日股指最高上摸3852.27点，收盘报收于3821.77点，上升15.93点，升幅0.41％。沪深两市合计成交455.08（周二为408.35）亿元；个股上涨家数与下跌家数之比是1052：370，上涨个股较周二增加440只。除了涨跌幅前五名个股外，长城股份、G蓝清洗、G四
环等36只个股涨停，*ST佳纸、*ST恒立、ST轻骑等15只ST个股涨停；金瑞矿业、G兰太、G株冶和*ST云大等15只ST股跌停。
●消息面·点评
日前，上交所总经理朱从玖表示，上交所正在紧锣密鼓地推进包括放开不同板块涨跌幅限制、允许一些板块率先恢复T+0回转交易、开发个股权证和融资融券制度等不同的交易机制。朱从玖认为，最近的股票市场上，过去那种齐涨共跌的局面得到了改变，究其原因，主要是交易所推动细分市场的结果，即将个股板块差异化，使投资者能方便解剖市场。由于ETF是比较适合在国内证券市场率先试行T+0回转交易、融资融券、做市商等交易制度创新的产品平台，因此，估计T+0可能在该类型基金恢复。
朱从玖还表示，上交所一直都在致力于衍生品市场的开发，除了已有的产品外，更多的跨市场产品也将推出，上交所已具有对跨市场产品进行监督的能力。如果恢复T+0回转交易及放宽涨跌停板限制，市场机会将明显增大。但与此同时，相应的风险亦同步放大。从激发市场人气的角度看，在一定程度上增加市场的活跃度，但市场的短线投机心态将会更加浓重。
●市场面·研究
在对焦炭、铁合金、水泥等行业出台产业结构调整政策后，由国家发改委牵头，财政部、国土资源部等九部委日前也联合下发《关于加快铝工业结构调整指导意见的通知》。《通知》强调要加强产业政策和行业规划布局指导；提高产业集中度；完善电解铝行业的电价形成机制，支持骨干电解铝企业申请电力直购试点，或参股电厂，实现多种方式的铝电联营；严格执行电解铝建设项目35%及以上资本金比例的规定，建立政策支持下的市场退出机制。
据悉，目前国内在建电解铝项目11个，建设总能力112万吨，投资总额约为73亿元。这些项目虽大部分为续建项目，但除个别项目外，均未按照规划布局要求建设，也未经有效核准。此外，尚有10个拟建电解铝项目，总能力140万吨。如果这些项目建成投产，预计2006年电解铝生产能力可达1160万吨，2007年可达1250万吨，而目前现有的电解铝生产能力已经出现了严重过剩的局面，大量产能闲置。从宏观角度来看，国家产业结构调整的涉及面将会扩大，其他行业加快结构调整的指导意见也将陆续出台，如房地产业可能成为下一产业结构调整的对象。
●盘面·预测
由于“五一”长假的因素，部分资金高位获利兑现的压力逐步增强。4月底是绩差年报和季报集中公布期，低价绩差股的调整压力相对较大。目前中国石化的调整尚未到位，加上有色金属板块的整体调整，在一定程度上也增大了市场的调整压力，因此在多空分歧较大的市况下，大盘短期剧烈宽幅振荡局面仍将持续。
（万联证券吴振威）
(观宇/编制)
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