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根据煤炭的替代效应，业内人士认为，以煤炭为生产原料的煤化工企业相对于以石油和天然气为原料的化工企业，具备较大的成本优势。在A股市场中，这样的企业主要是G恒升和G柳化等煤头尿素公司以及G三维等精细煤炭化工企业。
尿素企业主要分为两类：以天然气为原料的气头企业和以煤炭为原料的煤头企业。理论上，由于天然气与原油价格联动性更强，在天然气价格大幅上涨的背景下，煤头企业无
疑具有较强的成本优势。但由于国内天然气价格仍受管制，气头企业的成本并未因油价上涨而增加，因此煤头企业的成本优势并未表现出来。然而，业内人士指出，随着市场化程度的提高，国内天然气价格将与国际市场接轨，我国煤头企业将具备长期竞争优势。
在精细煤炭化工领域，行业竞争是否充分将较大地影响这些企业的成本优势能否充分地发挥出来。分析人士指出，从这个角度看，G三维所处的BDO行业值得关注。
BDO是一种重要的有机化工和精细化工原料。由于行业管制不多，国内BDO的价格已基本与国际市场接轨。在此背景下，国内BDO产品具备较强的国际竞争优势。统计显示，当国内煤价和电价维持在目前水平的情况下，原油价格超过每桶50美元，国内煤头公司BDO产品就拥有显著的成本优势。
\(龙跃\)
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