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□刘凯
大盘一口气拉到了千四上方，走势之强为近些年罕见，牛市气氛渐起。
在观察市场的时候，我们发现近期有几个数据颇有趣，一个是自12月6日以来，市场有71只个股涨幅超过100%，更有10只股票涨幅超过200%；另一个数据是本周也有273只个股
股价创出了去年6月股指见千点以来的新低。在市场上涨400点的过程中，一些股票获得了投资者的高度认同，股价大涨；一些股票却仍然没有找到自己的底部。这说明，投资者信心的提高，不仅源于总体市场走牛，更重要的还源于上市公司自身。
比较典型的是张江高科，公司作为上海老牌上市公司，市场形象良好，由于业绩始终达不到投资者的期望，股价不断下跌。但是3月份的一纸公告却拉开股价上涨的序幕。内容很简单，员工开始买自己公司的股票了，而且投资期限为6年，锁定期长达2年。这一纸公告不仅让股价大涨，也引来各大研究所的著名研究员争相探访，并纷纷给出了看好的评级。
另一个例子是五粮液，公司3月底股改后总市值为210亿元；而贵州茅台的总市值达到了430亿元（预计股改后总市值也会超过350亿元）。两个不相上下的白酒品牌，五粮液集团在行业内的排名甚至更高，但市值居然差了一半。经营上的细节和盈利能力上固然有差别，而五粮液对股东利益维护不够却是主要的；但当股改过后，公司一季报真实利润见诸报端的时候，投资者和研究员认为公司态度有所转变，因此给予了肯定的评价。
这样的例子还有很多。当公司大股东对公司充满信心时，当公司高管和员工对公司增持股票时，投资者的信心也就增强了。始于2005年的股改，实际上提供了一个超大规模的各类投资者沟通平台，借助于这个平台，很多公司的股东真正坐下来一起交流，一起对公司的发展进行规划。从这些企业中，我们看到了中小股东受到了尊重，公司管理能力不断提高，企业发生了明显的内生性变化。而股价的同步上涨，也使得各类投资者的利益得到了真正的保护。
未来市场机会仍然会是两极分化，上涨的股票将是少数。重点在于把握长线股票的短期上涨冲动和市场制度创新产生的机会，选择那些尊重股东并且有能力创造价值的公司股票并持有，是投资者的最佳选择，这些公司在未来的市场当中仍会有很好的表现并且创出历史新高。而那些漠视股东利益，经营能力低下的企业，即使因为产品价格上涨产生了暴利，也会因为管理者的无能和挥霍严重损害股东利益，这样，这次的上涨为投资者提供了一个很好的抛出这些股票的机会；而且可以预见的是，那些暂时锁定的法人股东在全流通后也会抛出这些股票。
（本文作者为华源集团上海天诚投资公司投资部经理）
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