藏汇于民 外汇管制风向有变（附图）

　　

　　国家外汇管理局4月13日发出通知，对“取消经常项目外汇账户开户事前审批并提高经常项目外汇账户限额”、“简化服务贸易售付汇凭证并放宽审核权限”、“放宽境内居民个人购汇政策实行年度总额管理”三项新调整的经常项目外汇管理政策作出具体安排：年度总额为每人每年等值2万美元，在年度总额内购汇的，凭本人真实身份证明并向银行申报用 途后办理。新规定将于今年5月1日起执行。

　　国富民强

　　终结外汇管制是必然趋势

　　截至2月末，我国外汇储备达8537亿美元，超过日本成为世界外汇储备最多国家。按照惯例，人民银行应该在本月中旬公布今年我国首季度外汇储备数字。尽管该数字目前还没有发布，但我国成为世界外汇储备最多国家的悬念早已不存在。

　　事实上，早在去年底就有国际知名金融机构预测：2006年，中国将成为世界首个外汇储备突破万亿美元国家，并由此成为净债权国。高额外汇储备标志着我国富起来了，而且“财大气粗”。政府坐拥大笔外储，对应付各种国内、国际性难题会更加轻松、自如。但另一方面，高额外汇储备又累积了巨大的

汇率风险，增加了我国配置这些资金的难度，也增加了央行和外汇管理局管理国内各微观主体外汇的难度。

　　为了确保国家外汇资产安全和保值增值，今年初，国家权威部门首次传出“藏汇于民”的声音。人民银行副行长吴晓灵于日前提出：变“藏汇于国”为“藏汇于民”，意思是外汇储备无须全部由国家来承担风险，民众和企业也应该分担责任。让外汇流向民间，不仅是国富民强的体现，也是市场发展的必然趋势。

　　藏汇于民

　　增加百姓获取外汇渠道

　　如何实现从“藏汇于国”到“藏汇于民”的转变？我市资深金融投资专家张一芃认为，改革强制结售汇制度、增加百姓获取外汇渠道应该是目前最具可行性的措施。

　　强制结售汇制度作为我国外汇管理体制，从1994年沿袭至今，其直接结果就是“藏汇于国”。

　　去年7月我国对汇率形成机制改革后，有管理的浮动汇率机制初步建立，外汇市场引入做市商制度，央行开始淡出外汇买卖市场。在此背景下，强制结售汇制度也得到相应改革，逐步从“强制结售汇”走向“意愿结售汇”，进一步放宽所有出口收汇企业的留汇额度。这样做，既能增加企业和个人外汇储备而减少国家货币储备，也能缓解外界逼迫

人民币升值的压力。

　　张一芃表示，过多的外汇储备额度由国家控制显然不科学，一方面存在巨大风险，另外严格的外汇管制也抑制了民间的正常外汇需求。完全的“意愿结售汇”制度目前可能不便于我国的宏观金融管理，因此，初期可以考虑实行比例结售汇制度，即将强制结售汇制度下的100%结售按照50%或60%比例进行“意愿结售汇”调整，从而达到“藏汇于民”的目的。

　　保值增值

　　大众投资机会将更多

　　当民众手中有更多可支配外汇后，接下来问题将延伸到如何进行管理和保值增值上。于是，外汇

理财势必成为今年百姓最关注的焦点。

　　嘉汇金融首席投资顾问李德莘在接受本报专访时表示，就我市目前外汇理财市场状况来看，近两年我市外汇理财产品热销足以证明其市场之广阔。市内各家银行的理财产品多种多样，总的来说可以分为固定收益和浮动收益两大类。就固定收益来说，市内多家银行选择在美联储再次升息前后推出新的外汇理财产品，以体现收益率同步提升。如浦发银行3月28日推出的“汇理财”产品、深发展银行在本月初推出的新一期“聚汇宝———外币优利计划”等，这些产品的收益率都高于国内外汇存款利率。至于浮动收益产品，更可谓是花样不断翻新，市内包括中行、光大、招行、恒生、荷兰等多家内外资银行纷纷推出外汇理财产品，同时各种与汇率、黄金、石油、商品指数、股指挂钩的外汇理财产品也不断涌现，其中不少产品承诺的预期收益很高。

　　李德莘强调，需要提醒大家的是，在选择投资品种时，一般情况下，预期收益率越高，获得的可能性越小。投资者买这类产品时，一定要对挂钩产品市场有一定了解，浮动收益的产品在一定程度上靠的是运气。同时，还要提醒投资者，在目前人民币升值的大趋势下持有本币是一个不错的选择。如果需要保留一定数量外币的话，尽可能持有美元，因为其当前4.75%的年利率水平较高，而且还有一定上涨空间。正是由于强势美元政策将成为未来一段时间的美国汇率政策，所以近期各大银行推出的美元理财产品收益率均大幅提高。