PE捞金四大招数

　　一是有些公司资产被低估了，公司的市值可能远远低于公司某些资产的价值；二是由于中国特有的股权分置，非流通股价值很低，PE通过买卖这些资产或公司股权实现增值。还有一类是以贝恩资本(BainCapital)为代表的基金，它们的强项是管理，因此这些PE会购买一些市场定位较好而且处于高增长市场的企业，通过提供先进的管理手段，带进新的管理团队，迅速增加公司的价值，然后上市或转让。再比如，新桥对银行的风险控制和管理有很好的理解和重组经验，他们购买深发展也是这个思路。

　　PE另一种赚钱方式是杠杆收购。由于PE收购往往动用大量资金，但它们单一项目的收益率往往会低于风险投资，因此在国外往往通过银行贷款来放大其投资回报。这就需要市场有足够的资金供其借贷以及相应的机制，目前中国在这方面还比较缺乏，这甚至妨碍了PE在中国的发展。

　　（晓健／编制）