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本周A股市场出现了宽幅震荡走势，成交量迅速萎缩，谨慎防御的观点逐渐成为舆论主基调。那么，这反映出怎样的资金心态变化呢？
机构资金看好钢铁股
本周钢铁股无疑成为市场资金的主要集散地，这主要体现在两个方面：一是钢铁股
不时出现在涨幅榜前列，二是钢铁股的认购权证品种在本周四急涨，在本周五也一度冲高。
在机构投资者看好钢铁股的股价前景下，往往会采取买入钢铁股的认购权证，而卖出认沽权证。分析本周的公开信息，周五理论价与市价相差不远的华菱JTP1（认沽权证）被机构卖出，周四宝钢JTB1与鞍钢JTC1这两只钢铁股的认购权证则大涨。由此可见，权证的资金流向也就反映出钢铁股尤其是优质钢铁股的未来发展空间，钢铁股目前拥有两个优势，一是鞍钢、宝钢、武钢等主流生产厂商相继提价，意味着钢铁行业的复苏迹象明显；二是钢铁股尤其是优质钢铁股的股息率非常诱人，甚至部分钢铁股达到了10％，而且其市盈率又很低，因此，此类个股无疑极具防御性，换句话说，本周公开信息显示出机构资金青睐钢铁股，其实也说明了机构资金已有明显的防御思路。
G股分化折射防御心态
这种防御思路体现在盘面中，还有一个显著特征，就是优质股走俏，但题材股则成为打压抛售的对象，因为在行情乐观过程中，题材的想像最容易激发市场的做多心理，短期空间也很大；反之，如果行情平稳或相对低调，那么，题材股最容易受到市场的抛压，因为持股心态不佳。因此，优质股则成为机构资金追捧的对象。
如此心态体现在本周公开信息中，就是优质G股、准G股得到了机构投资者的关注甚至低位建仓，比如说在本周四实施股改方案的G生益，周五大涨8.90％。而目前的市场背景是，绝大多数G股出现“大幅贴权”现象，甚至出现G中广通等“贴权幅度”达到两成的个股，因此，G生益如此逆大流的走势折射出该股独特的基本面优势。从公司的公开信息可以看到，中金公司席位买盘活跃，说明机构资金越来越相信优质股能够充当防御策略的“避风港”作用。
与之相映成趣的是，一批前期靠题材堆砌起来的新G股、准G股则出现了机构狂甩卖的走势，G广钢最为典型，该股虽然也是钢铁股，但在钢铁行业属于典型的题材股，所以，在本周四该股因公布股改方案复牌的跌停板中，中金公司席位的资金连日抛盘。看来，题材股在行情低迷阶段的确具有极大的杀跌力。这还体现在G紫光、G海利等诸多个股上。看来，跌时重质，涨时重势的投资思路得到了基金等机构投资者的认同。（江苏天鼎秦洪）
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