就市论事：站稳１３００点,是一个大考验

　　虽然大盘还能向上冲击1300点，但因为有资金退场……

　　作者：金谷明

　　是的，如果本周再一次出现颠簸，也就是再来一个“黑色星期四”，大盘将难以背负重压，将确认弱势的开始———确认由强转弱的事实。好在有惊无险，还是在周四，还是 有颠簸，但最终“言归于好”。现在，形势已经大大不同，一个收盘突破1300点的趋势已经再度显现，下周初段变成事实的概率已经很大很大。

　　●升跌全由机构掌控，还搞了一次小震仓

　　不过，这一切都在主力调控中。从周四看，上午先冲高，下午2时前连续急跌，到了2时后，却又义无返顾地回升，最终收了一顶长长下影线的“小红帽”———升跌完全在主力掌控当中。机构还利用市场对“黑四”的担心，搞了一下小动作，形同一次小震仓。从一段时间市场情况看，最近三周构筑了一个大平台，升升跌跌也完全在掌控当中，一个突出的特点就是两个“黑四”后均能立即“止泻”。

　　●部分资金走了，短期不会回来

　　还是要说说量能的问题。如今随着大盘的逐步走高，看到的却是量能级别的逐步下降，这让人无法完全放心。两市日成交总量在本轮行情中的最高水平是300亿元，上周开始回到250亿元水平，到本周则回到了200亿元水平，最近两个交易日更是回到了200亿元以下。成交量的萎缩说明了一个问题，已经有部分资金退出市场，这部分资金短期内是不可能再回到场内的。

　　●机构收回资金的愿望很强

　　股改的赚钱效应大大降低，“贴权”现象逐渐增多。我没有具体统计，不知道最近两周，首日复牌的新G股有多少是“贴权”的，占了多大比例，但印象上应该在四五成左右。好在还多是小幅“贴权”，否则，这将成为股市走弱的一个重要原因。

　　不过，即使是这样，也可以感受到场内多头气氛有了不少的削弱。值得重视的是，这种“贴权”现象又有机构行为存在———工商银行特别席位首次在股市露脸，便排在了G韶能复牌“贴权”的成交第一位。从性质上看，这是抛出机构贷款质押股票。

　　银行收回资金的愿望很强，是不是也有不看好后市的因素，不得而知。另外就是G华神，券商集合理财成了抛售的主力。

　　●的确有资金主动退场

　　有这么一个说法，在1300点关前，以QFII为代表的海外资金大举买入A股（在银行、地产等预期将受惠于

人民币升值的板块上持续买进），以基金为代表的本土机构却在抛售———阻止股指上扬脚步的主要正是国内机构，保险、券商、基金等在1300点关前不约而同地选择了减仓，部分先前涨幅较大的品种如有色金属股成减持重点，这应当可以说明———的确有资金主动退场了。

　　上述的两个现象说明，虽然大盘还能向上冲击1300点，但只要有资金退场，站稳1300点就是一个不小的考验。而时间周期上，下周四将遇到“54”这个大时间之窗，加上离“两会”的正式召开也就几天时间，下周后段的压力会加大。

　　(观宇/编制)