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光大国开行喝得头啖汤
《融资导刊》记者李慧慧通讯员高丽报道：中国人民银行日前公布了《中国人民银行关于开展人民币利率互换交易试点有关事宜的通知》（以下简称《通知》），商业银行期待已久的人民币利率互换交易终于可以开始试点。业内人士分析称，这标志着人民币利率衍生工具在中国金融市场正式登场，利率市场化和金融市场建设进入了一个新阶段。
光大国开行首吃螃蟹
《通知》中明确规定：市场投资者中，经相关监督管理机构批准开办衍生产品交易业务的商业银行，可根据监督管理机构授予的权限与其存贷款客户及其他获准开办衍生产品交易业务的商业银行进行利率互换交易或为其存贷款客户提供利率互换交易服务;其他市场投资者只能与其具有存贷款业务关系且获准开办衍生产品交易业务的商业银行进行以套期保值为目的的互换交易。同时，人民银行还在《通知》明确了人民币利率互换交易的定义，互换交易的参考利率和相关互换交易的注意事项。
据了解，作为银监会批准的两家利率掉期业务试点银行，国开行和光大银行已开始提前试点人民币利率掉期交易业务。国家开发银行和中国光大银行有关部门负责人向记者证实，国开行和光大两家银行在去年10月10日达成了利率互换交易的初步协议，协议的名义本金为50亿元人民币、期限10年、光大银行支付固定利率、开发银行支付浮动利率（1年期定期存款利率）。当时双方约定，待人民银行有关政策出台后交易生效。随着中国人民银行对《通知》的公布，国开行和光大的相关交易也于2月9日随之完成。
放开上限催生利率互换
业内人士分析说，央行在2004年10月29日宣布放开贷款利率上限后，在贷款利率上限放开和固定利率贷款并存的情况下，商业银行出现大量存贷利率不匹配的情况，从而形成利差风险，使银行业首次感受到对掉期需求的迫切性。2005年7月21日的汇改又使商业银行因汇率变动暴露出利率风险。而利率互换是一种利率风险管理工具，开展利率互换交易试点，有利于丰富银行间债券市场投资者风险管理及资产负债管理工具，解决资产负债结构错配问题，从而维护金融稳定和加快利率市场化进程。业内人士还预计说，在利率互换推出之后，利率期权等利率衍生产品的推出也已列入管理层的时间表之中。
光大银行则表示，下一步要利用推出人民币利率互换的有利条件，加大产品创新力度，完善产品定价机制，满足利率市场化和资本市场发展后客户对银行产品和服务不断提高的要求。
（日京／编制）
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