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□中行上海分行顾鹏年初以来日元汇率走势的反转格外引人关注，美元兑日元在122附近得到支撑后，掉头上行，一度稳定在114附近，涨幅超过700点。但本周日元走势又出现反复，一时间市场处于迷茫状态。
从基本面看，2005年底以来公布的一系列经济数据，都表现出日本经济较为乐观的复苏趋势。但是日本政府官员却抛出不确定的言论，央行总裁认为CPI上升符合日本的经济基
本面，而财务省的官员却对日元升值表示担忧，使人们觉得汇率与政策之间的关系不清晰。另外，日元升值的确会让许多日本跨国企业不乐意，例如日元升值会影响丰田汽车的利润；同时，本周日经指数的暴跌也加重了市场的疑虑。这些矛盾性会促使美元日元在114～116的窄幅区间内进一步整理，如果美元的利率趋势符合市场的预期，那么日元或将确立向112方向进发的趋势。
在技术面方面，美元兑日元的日线图显现出目前的走势正在经历短线的转折，去年11月的高点121.39至新年低点113.40的61.8%回撤位在116.50，这里将压制美元本周的反弹，若美元冲破这道阻力，后市的局面就将要作进一步的研判。如果美元连测试116的动能都缺乏，那么这波反弹将再次无功而返。从RSI指标来，美元兑日元日线仍落在50附近的中性区间，所以还是那句话，在美国和日本的货币政策相继明确前，日元将在震荡中寻求上攻的动能。
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