[看个明白] 趋势若未改 年线最终要突破

　　上海证券报 桂浩明

　　在本周一，上证综合指数曾经一度攻上250天(年)线，不过没有能够站稳，日K线上留出了上影线。到了次日，大盘就出现了调整，在三连阳后收出了一条阴线。周三股市虽然在后市翘尾收阳，但仍然止步于年线之前。

　　不必过分看重年线

　　这样一来，多空分歧就开始加大了，看多者谓这是上涨过程中的调整，后市还将继续走高；而看淡者则认为大盘此时已开始构筑头部，接下去不可避免地要出现回调。

　　有意思的是，无论看多还是看空，都高度重视年线，或认为大盘必将突破年线展开新一轮行情；或认为年线阻力难以逾越，岁末行情到此已经结束。

　　对于年线的重要性，已有很多人作过详细的分析，最近一个阶段，随着沪市收复半年线并向年线推进以来，市场对年线的得失更是寄予了极高的关注。客观而言，现在多空分歧之所以会加大，主要也就是年线情结在起作用而已。

　　但问题在于，年线是否具有如此大的指标意义呢?进而言之，即便突破了年线，大盘是否就能够一马平川地上涨；若攻不过年线，是否就一溃千里，大幅调整呢?事实显然未必是这样。

　　其实，年线之于股市的作用，和那些整数关位一样，更多具有象征性的意义，对投资者来说，其主要作用也是在心理方面的。如今，且不说综合指数的失真现象依然存在，而且由于板块分化，很多投资者在操作

股票时指数的参考作用也不如以前。

　　在这种情况下，上证综合指数是否站上年线，一方面的确可以成为市场走势的一个标杆，但反过来倒也未必就能够对后市走势提示明确的方向。原因很简单，年线主要还是一个数量上的指标，并不具备判断市场走势性质的能力。

　　趋势判断更为重要

　　实际上，现在人们与其化大量的精力关注股指是否站上年线，不如认真地分析一下大盘的运行趋势是否有所改变。

　　如果自12月上旬以来的上涨趋势没有变的话，那么即便股指在年线附近再反复纠缠一段时间，也无碍后市向上突破。反之，要是上涨趋势已经开始变性，那么那怕股指还能偶尔地上摸一下年线，至多也就留下一个多头陷阱而已。换言之趋势判断比年线得失更为重要。

　　那么现在的市场趋势是什么呢?近几天投资者可能都有这样的感觉，就是G股走势不错，多数复牌的G股走出了“填权行情”，而一些所谓的准G股，在公布了调整后的股改方案并复牌以后，同样多数也走出了明显的上涨行情。这和前一阶段G股以及准G股领跌大盘的局面，形成了鲜明的对照。这些股票的上涨，其中最主要的原因在于投资者对它们有了一个稳定的预期。

　　上涨趋势还将延续

　　从这一点可以看出，市场信心要比前一阶段足了。而仍然处于较为温和水平的成交量也表明，由于投资者预期必将稳定，所以股票的抛盘比较小，考虑到年终时人们相对比较谨慎的操作习惯，目前成交量背景下增量资金小规模入市的动向也是很清晰的。这个趋势，在最近的市场中一直没有被改变，相反在某种程度上还得到了强化。

　　因此，人们可以认为，股市的上涨趋势还将延续，虽然由于各方面有所的制约，这个趋势的外在表现不是特别强劲，在年线这样的敏感位置前还显得犹豫，但这并没有构成对趋势的方向性调整。从这个意义上也可以说，人们似不必太在乎时下的年线争夺，因为大趋势摆在这里，不管最后是赶在年末的这几天，还是到明年初的什么时候，股市总是要突破年线的。

　　毕竟目前这波上涨行情，还有进一步推进的空间，虽然在量价关系以及形态等方面，与过去相比，的确显得要温和一些。

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