机构做账冲动开始减弱

　　上海证券报 上海证券 郭燕玲

　　尽管2005年全年行情依然低迷，尽管机构对2006年行情预期并不高，但是2005年最后一个月的市场表现却并不冷清，上证综合指数在12月6日至12月27日期间上涨近7%，成为年内单月涨幅第三大的月份。

　　演绎另类年关行情

　　随着时间逼近2005年年末，投资者尤其是机构投资者的“窗口粉饰”需求明显增强，由于2005年年内行情欠佳，相对2003年和2004年，诸多机构在2005年的投资收益并不理想，由此在年末最后一段时间，拉高持仓股票股价，达到提高账面盈利目的，成为较强烈的短期投资冲动。

　　从我们的统计数据看，月末的这段时间内，基金、券商、社保甚至QFII都对重仓股进行了重点操作。

　　任务告捷抑制上涨

　　本周一上证综合指数正式触及年线，这也是2005年年内第二次冲击年线。然而笔者对能否成功突破心存疑虑，因为有两方面因素制约大盘的上涨势头。

　　一方面目前年线至今依然维持向下倾斜的走势，对K线的压力显而易见，如果没有成交量的配合指数绝难形成突破。

　　另一方面，时值年末最后一个交易周，前面提到的市值冲动性投资任务已经基本告捷。从本周两个交易日的个股表现来看，部分机构重仓股出现涨势趋缓的迹象，即表明年末做账行情基本到位，机构投资意愿出现回落。

　　而且即将到来的2006年仍然存在较多的不确定因素，机构在资产配置方面必然会留有足够现金比例，以防止可能出现的变化，从而使得年末指数的上涨势头无法得到延续。当然，这种调整对行情演绎有利。

　　文章纯属个人观点，仅供参考，文责自负。读者据此入市，风险自担

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证券没有利害关系