特稿：人民币汇率弹性渐强 市场化改革将更深化

　　

　　新华网北京12月22日电（记者顾钱江徐博）“人民币汇率弹性逐渐增强，”在中国启动汇率改革刚好5个月之际，中国央行货币政策委员会四季度例会做出上述评价。会议同时指出，要继续发挥市场供求在汇率形成中的基础性作用，下一阶段要加快外汇市场建设，改进外汇管理。

　　人民币汇率越来越有弹性

　　官方权威分析人士在接受新华社记者采访时说：“这表明，人民币汇率走势符合改革的预期，而下一步的改革重点则是不断加深汇率形成的市场化程度，使人民币的弹性更强。”

　　12月22日，人民币对美元汇率收盘价为8．0775，较7月21日改革启动时的8．11升值325个基点。在过去5个月里，人民币汇率的波动幅度近400点，这与改革前人民币几乎不动地“盯住”美元形成了鲜明反差。

　　能否有效化解人民币单边升值预期是中国设计汇改方案时颇费思量的问题。事实证明，在参考“一揽子货币”和市场供求因素的新机制下，人民币汇率呈现出有升有贬的双向波动。

　　反映市场对一年后人民币汇率预期的境内人民币远期市场和境外无本金交割人民币远期外汇合约（ＮＤＦ）价格，均表现出贴水逐渐收窄的特征，表明升值预期在减弱。

　　以汇改为契机，中国监管部门推出连串举措，增加外汇市场主体，引进交易品种，增加交易方式，使外汇市场建设在几个月间“突飞猛进”。外汇市场向广度和深度的拓展，使人民币汇率的市场化特征愈加明显。

　　·美元汇率走低人民币创新高 中国汇率改革弹性强

　　·周小川：中国经济有足够弹性 目前尚无加息必要

　　·美国确认中国并未操纵汇率 希望人民币更具弹性

　　汇改下一步重在完善市场机制

　　中国启动汇改以来，有关人民币下一步升值多少的猜测便成为热门话题。但是，中国进行人民币汇率改革的目的并非“升值”，而是要建立起由市场力量对汇率进行定价的新“机制”。

　　分析人士指出，明年及未来一个时期，人民币汇率改革的主要方向就是不断完善市场机制。他认为，今后中国外汇市场推出衍生产品的思路要转变——监管者应退居幕后，推动银行或其他机构走向台前，根据市场需求开发新产品，为企业管理风险服务。

　　改革给人民币汇率带来了弹性，也给中国的企业和银行带来了应对汇率风险的挑战。只要市场能够“活”起来，即使今后汇率弹性不断增加，企业也能够借助市场的力量有效地应对风险。

　　中国人民银行已经明确表态，将会适时扩大人民币汇率的浮动区间。分析人士认为，中国何时扩大人民币波幅取决于如下因素：企业的承受能力、市场的发展状况和金融监管水平。由此衡量，近期中国对汇率改革应不会有大的动作，因为条件还未完全具备，要“边走边看”。

　　汇改前行可望小步快跑 汇率利率市场化能走多远

　　在7月21日汇制改革推出4个月之后，中国人民银行日前出台包括美元在内的外汇做市商制度，并首次实施人民币与美元的货币掉期操作。观察人士指出，这一举措使汇率的市场化改革又向前推进一步，表明我国推动汇制改革的积极态度。汇改前行，可望小步快跑。

　　·汇率形成机制更加市场化 操作方式更加灵活

　　·人民币汇改冲破“两难困境”

　　·汇改需要"小步快跑" 不必完全拘泥于他国经验

　　·人民币小步快跑 两日冲高突破8.0750心理关口

　　人民币未来走势存在双向可能性

　　5个月来，人民币汇率在双向波动的同时呈现稳中有升的走势，但分析人士指出，今后人民币的浮动区间会越来越大，但这并不意味着一定是升值。

　　他解释说，一些国家发生货币贬值就是因为前期积累了大量顺差，而其中可能存在投机资本；然后在市场环境发生变化时，这些投机资本会突然大量撤出，从而造成从升值到贬值的逆转。

　　“人民币汇率的长期走势‘谨慎乐观’。不过人们应该意识到，在内外部因素的影响下，人民币汇率变动实际上是存在着双向可能性，”这位人士说。

　　美国财政部在11月份的报告中承认，中国启动汇改以来，并不存在所谓“操纵货币”的问题。不过，美国国会一些议员表示还会在汇率问题上向中国继续施压。

　　分析人士就此指出，中国早在2001年就考虑进行汇率改革了，但就是因为国际上大肆炒作人民币升值，而一拖再拖。可见，外部压力或炒作不但对人民币汇率改革无益，还会使问题复杂化。

　　“市场化是人民币汇率改革的既定方向，中国将根据‘主动、渐进、可控’的原则稳步推进，”他说。（完）

　　汇率制度报告：不排除人民币阶段性贬值的可能

　　国务院发展研究中心金融研究所12月16日发布的报告显示，不排除人民币中长期存在贬值可能性。在昨天举行的第二届中国国际金融论坛上，国务院发展研究中心金融研究所夏斌发布了《2005年中国汇率制度报告》。该报告由夏斌所在的研究所撰写。

　　·央行行长助理易纲表示 人民币升值预期收敛

　　·央行:宏观政策取向无需改变 人民币汇率弹性渐强

　　央行主动化解人民币汇率升值压力初见成效

　　北京时间25日6时38分，中国银行美元兑人民币银行钞买价报7．9997元。美元兑人民币汇率突破8元，创下自7月21日汇率改革以来的新高。

　　·做市商制度全新亮相 人民币现钞买入价首破8元

　　·现钞买入价首破8元 分析师认为有两方面原因

　　·相关分析：货币掉期业务试探汇率走势

　　央行深度解析人民币汇率改革我国汇率制度为维护世界经济稳定做出积极贡献经济体制改革深化 为完善汇率形成机制创造条件实践证明，汇率制度符合中国国情，为中国经济的持续快速发展，为维护地区乃至世界经济金融的稳定做出了积极贡献。近年来我国经济持续平稳较快发展，金融领域改革取得了新的进展，外汇管制进一步放宽，外汇市场建设的深度和广度不断拓展，为完善人民币汇率形成机制创造了条件。完善人民币汇率形成机制改革符合我国长远利益完善人民币汇率形成机制总体上利大于弊完善人民币汇率形成机制改革，符合我国的长远利益和根本利益，有利于贯彻落实

科学发展观，对于促进经济社会全面、协调和可持续发展具有重要意义。汇率形成机制改革在短期内会对经济增长和就业产生一定影响。但总体上利大于弊。我们将积极稳妥地推进人民币汇率形成机制改革，平稳度过改革调整期。当前是完善人民币汇率形成机制改革的较好时机调整幅度根据我国贸易顺差和结构调整需要确定目前，我国外汇管理逐步放宽，外汇市场建设不断加强；

宏观调控成效显著；世界经济运行平稳，这些都为人民币汇率形成机制改革创造了有利条件。参考一篮子表明外币之间的汇率变化会影响人民币汇率，但参考一篮子不等于盯住一篮子货币，它还需要将市场供求关系作为另一重要依据，据此形成有管理的浮动汇率。保持人民币汇率在合理、均衡水平上的基本稳定此项改革推出后 人民币汇率不会出现大幅波动人民币汇率改革必须坚持主动性、可控性和渐进性的原则。主动性，就是主要根据我国自身改革和发展的需要，决定汇率改革的方式、内容和时机。