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上海证券报 张亚梁 牛犇
本周一个最为明显的特点是机构主导的个股持续走强。所谓的机构，指的是指基金、QFII、社保、保险、券商，还包括一些神秘的规模性资金，它们运作的股票基本上是清一色的蓝筹股。
我们可以看到在此波上涨行情中，四大权重指标股、银行股、优质的地产股、煤炭、港口、工程机械等行业的优质股票均出现了一定程度的上涨。其中，银行股、地产股表现最为突出。浦发银行和G民生均是创出了近一年半的新高，G万科A更是创出了复权以后的历史新高。银行股有中线资金介入，其实在今年6月初千点保卫战时就露出了苗头，我们也曾经作过提示。而地产股受各地房价居高不下影响，也得到了机构的青睐。而且这两个板块均不属于周期性行业，同时又受益于人民币升值的预期，自然也就成了岁末市场热点匮乏时，机构投资者重点运作的品种。
但应当重视的是，除银行、地产板块之外，上述绝大部分板块的个股均与大盘一样，走得相当不流畅，量能的放大也不是很充足，说明推动此次上涨的资金还是以存量资金为主。
而反观游资本周则谨慎得多，除了在周五对以深深房为代表的深圳本地股，德豪润达为代表的中小企业板块以及部分低价G股有所动作之外，全周表现得相当平淡。特别是周三大盘突破箱体创新高时，仅有两家个股涨停，这在以前简直是不可想象的。这说明随着价值投资的逐渐深入人心，也许短线游资的口味也在发生改变，另外可能对于此次带有相当多人工痕迹的反抽，短线游资也是心有余悸，担心指数的假突破，不敢有太多的所为。
从机构和游资的两种态度可以看出市场的分歧还是相当大的。在近几年的熊市当中，我们也看得非常清楚，靠单一力量都难以掀起一波中级行情。周五大盘返身向上，其实就是午后机构和游资的合力结果。所以说，此次反弹如果想要走高，机构和游资不达成共识是根本不行的。很简单，机构讲的是价值，而游资重的是人气。对于一个仍很疲弱的市场来说，价值和人气都很重要。
对于1065至1122点的箱体是否被成功突破，我们认为下结论还不能太早。沪市成交量必须保持在60个亿以上的水平，同时大盘回抽确认半年线时，不能够被跌破，这是成功突破的两个基本条件。
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