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中国铝业就收购焦作万方事宜表态：“先股改再收购”，消息一经《上证报》周三登出，前一天还跌3.25%的焦作万方（000612）顿时喜从天降，当即便告涨停。要说这两者间有什么因果关系呢？只能说流通股东从中摸清焦作万方现有第一大股东（万方集团）的股改底牌了，底牌是焦作万方要想被中铝顺利收购就得要先过股改这一关，而要想过股改这一关，就得拿出一份让流通股东满意的方案，否则，股改未成功或是时间拖过久，都会夜长梦多。这样的格局之前，流通股东当然占主动地位了。
由于拥有产业链优势，中铝在收购市场上成了几乎无往不利的战神。原因在于：今年以来，80%的电解铝出现了亏损，十余家电解铝宣布停产，这种情况下，谁能进入中国铝业的大家庭，谁就可以享受氧化铝的内部价格供应（氧化铝是电解铝的上游原料），迅速扭转经营颓势。所以，难怪中铝可以如此强势。昨日《上海证券报》刊登的《中国铝业就收购焦作万方事宜表态先股改再收购》一文称：中国铝业昨日公开称，收购焦作万方股权将在焦作万方的股权分置改革完成后实施。业内人士指出，中国铝业要求焦作万方先行股改是为了降低收购成本，这也来自其在兰州铝业收购一役中的得失经验。中国铝业今年年初以每股5.053元的代价收购了兰州铝业28%的股权，而兰州铝业目前的二级市场股价仍在5元以下。在这种情况下，若兰州铝业实施股改，中国铝业为了获得流通权再支付对价，显然得不偿失。
（昆仑证券黄硕）
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