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经历过四轮竞拍后，铜价已对国储竞拍产生了较强的免疫力。昨日沪铜犹如脱缰野马，纷纷刷新高点，演绎了一番报复性大涨行情。其中，主力合约0602早盘以41000高开680点，盘中一度创出记录新高：40330元/吨，尾盘报收40280元/吨，较周二收盘上涨860元。收盘时各期合约大多有七八百元的涨幅，但总体成交不够活跃。
上海中期期货经纪公司研发部经理蔡洛益表示，周三沪铜上涨，主要是因为受到前
日LME等国际铜市的技术修正行情结束影响。12月13日，LME3月期铜结束周一的修正行情后再度劲扬84美元（1.9%），报4458美元/每吨。而COMEX期铜周二也因受强劲技术性买盘基本面支撑自低位反弹。
尽管多数市场人士认为周一国际铜市的回落仅属于技术修正性质，但对于周二铜价的重新上涨表现仍感到意外和惊讶。自LME期铜升破4000美元以来，几乎未出现实质性回落，因为投机者和基金维持其多头部位。
LME市场一交易商甚至表示，“目前铜价走势与基本面因素无关，因为铜和铜精矿的供给都很充足。不知道有什么因素能阻止铜价上扬。”
从当日整个商品市场走势来看，与供给状况相比，应当说是整个商品价格愈加浓厚的牛市氛围支撑并推动了铜价，其中指数基金的持续买入又是中坚力量。而且在周二，美联储(Fed)连续第13次宣布升息25个基点，并暗示虽然升息尚未结束，但长达一年半的升息进程已进入最后阶段。期铜分析师时岩向本报记者解释说，Fed在会后声明中放弃了长期以来的关于货币政策“宽松”的措辞，暗示随着经济温和反弹，利率已自2003年中期触及的45年低位1%升至较为中性的水准。此言一出，市场中开始充斥美国加息周期即将结束的论调，美元指数直线下挫，从而又引发新一轮对冲基金对冲汇率风险的商品市场买盘。
随着LME第三个周三（12月21日）的临近，中国国家物资储备局（国储局）在LME的空头头寸如何处理仍是市场所关心的焦点。目前铜市行情表明，国储早先竞拍未能平抑价格，这与国储初衷相背离。在试图用出售铜的方法来压低铜价后，国储局在本周保持沉默。而国储局的任何进一步动作，都将对市场产生影响。
12月13日，江铜集团总经理何昌明就传言中的“江铜集团参与了‘国储局行为’”表示，“这些传闻是不准确的，也是没有根据的。”而在此前的财经年会上，银监会主席刘明康首次回应国储铜事件，表示“国储铜事件损失惨重”。
上海物贸有色金属交易市场信息部蒋女士向本报记者表示，“现货市场已没有进口铜了，铜市供应量非常小，铜消费也不旺，价格这么高，有货也没人要。”她预计，铜价将处于稳步牛市中。
然而，沪铜期现市场经过近期报复性上涨，与国外的基差正在缩小，短期动能正在消散。后市何去何从，存在较大变数。时岩认为，LME期铜4350美元的短支撑位起到了有效的支撑作用，价格很可能将反身冲击4500美元大关，而国内0602合约也将继续巩固40000元整数位大关，伺机冲击更高价位水平。
《国际金融报》(2005年12月15日第六版)
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