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箱体波动中寻找权证等带来的相关机会
我们对市场的总体看法：■估值处于合理区间，市场信心不足；■整体行业缺乏亮点，细分行业表现突出；■总体盈利增长乏力，个股选择成为关键；■股改加速估值低估，长期意义深远。
大势研判：
无论是周期性股票还是防御性股票，经过前期的下跌目前的估值都进入合理区间，考虑到股改因素，实际上已存在一定程度低估。在这个大前提下，从两年以上的眼光来看，目前是介入股市的相对底部，但短期内市场仍有可能面临反复。我们认为A股市场投资最险恶的时间已经过去，A股市场投资价值长期向好，短期内适度灵活的仓位调整和波段操作仍能带来超额收益。
机会关注：
我们认为在现阶段可重点关注下列投资机会：
1.因为上市公司私有化带来的无风险的投资机会：近期中石油率先发起对旗下辽河油田、锦州石化的私有化收购，提供给市场在短期内无风险的获利机会，除中石油外，中石化、中铝等公司也有可能展开类似举措，这些获利机会幅度不一定很大，但时间短、风险小。
2.权证带来的投资机会：购买可能采用权证方案参与股改的公司股票；购买能被创设的带有认购权证的公司股票；购买已推出认沽权证且覆盖张数较多的公司股票等等。
3.特殊股改方案带来的投资机会：比如公司业绩增长承诺；管理层股权激励；认沽权利等。
4.被低估的转债：前期受股改中不调整转股价的影响，转债被严重低估，目前很多转债处于股债性俱佳状态，可买入转换溢价低，同时又看好正股基本面的转债。
我们上面所列出的是风险小而收益较高的投资机会，在市场短期内难有大的突破的时候，这些品种因为相对可以容纳较大的资金量，并且承担的风险较小，尽管绝对获利不会特别高，但累积下来带来的收益也相当可观。（兴业证券刘玉发）注：“荐股追踪”观点不变，请参看上期《股市把脉》（12月10日14版）
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