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近期发生的国储铜事件及早先的中航油事件正在使中国管理层开始重新审视对对冲基金的策略。中国银监会官员已经提醒商业银行等金融机构在进行衍生品交易时要谨慎选择交易对手，警惕因对冲基金而引发的市场风险。
银监会主席刘明康12月12日在北京表示，银监会目前正在开展“把对冲基金作为交易对手”的现场调查，促使银行业金融机构仔细筛选主要的经纪人，使之及时地将对冲基金
与一般投资经理或顾问区别开来。
面对中国企业在海外衍生品市场的频频失利，刘明康认为对冲基金具有更大的潜在风险。他对对冲基金进行了如下的评价：
一是对冲基金经理控制巨大投资，并能在不作任何披露的情况下迅速转移这些投资，这将导致对市场信心的严重侵蚀和对市场的严重破坏；二是破坏流动性，导致市场混乱，引发系统风险；三是由于多在离岸中心注册登记，缺乏足够信息和财务透明度，难以采取监管对策；四是对冲基金本身风险管理、估值有缺陷，操作风险、市场风险十分严重，由此产生的违约对广大金融机构可能产生直接或间接影响。除此之外，刘明康表示，由于对冲基金能量巨大，往往也伴有道德风险和利益冲突。国际上一些对冲基金还涉嫌洗钱和欺诈。
鉴于对冲基金以上的“不良行为”，刘明康表示，银监会在对信用风险衍生产品的创新抱积极态度的同时，已经提醒商业银行做好交易对手甄别，并且突出强调压力测试的重要性，促使整个行业做好相应的资本充足准备。
刘明康还称，商业银行在进行信用风险衍生产品创新时，也应注意法律风险以及产品设计的风险。
《国际金融报》(2005年12月14日第二版)
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