大势评述：市场在为明年行情作准备

　　深指日K线连收6阳。但两个成分指数的技术突破缺少成交量配合，这是个严重的缺陷

　　产业整合、分红、资产升值、价值低估等因素可能是明年的投资主题

　　昨日上证指数略微低开后探低回升，最低下摸1106.75点，收于次高点1117.85点，小涨1.48点，升幅0.13％；深证成指走势强劲，只在早市轻微下探即强势拉高，上涨21.85点 ，升幅0.80％，收光头小阳，至此日K线已连收6阳。深沪两市个股合计成交98.16亿元，比周一增加0.14亿元，另外6只权证成交47.96亿元。上涨家数与下跌家数之比为586：745，上涨个股较周一减少394只。除了涨跌幅前五名个股外，另有*ST恒立、ST闽闽东、ST陈香、*ST中燕、*ST花雕、*ST国瓷涨停。

　　●消息面

　　中国社会科学院最新发表的报告预测，今年我国GDP的增长率将达到9.4%，明年仍然保持较高增长态势，预计将达到8.9%左右。社科院报告还称，我国消费增长速度将会有所下降，因为今年农产品价格增长缓慢，粮食价格进入负增长，农民纯收入增长速度将比2004年有所下降，最终会导致2006年农村需求和社会消费下滑。

　　今年GDP增速9.4%，上市公司的业绩就已经几乎没有增长了；明年GDP增速下降0.5个百分点，上市公司的业绩整体很可能出现下降，从而制约股市行情的发展。

　　●盘面

　　从上周三开始，权证的交易开始降温；至本周，权证的日成交额已经下降到50亿元的水平，权证的价格振幅也开始缩小。与此相对应的是A股市场的逐渐回暖。

　　关注12月6日以来涨幅较大的个股，除了一些短线暴涨股以外，可以发现几个动态：

　　一是部分G股走势较强。

　　G渝开发、G湘电、G天威、G华发、G电广等超过10只G股涨幅超过10％.

　　二是

房地产股走势坚挺。

　　华侨城已创出复权后的历史新高，G万科A也已经迫近历史高点，G渝开发、G华发、金地集团等持续走强。

　　三是央企整合题材股受到追捧。

　　尽管中国石化表示对旗下上市子公司的整合没有时间表，但是其旗下的三大石化股和仪征化纤、中原油气等越走越强；中国铝业的整合预期也激活了整个铝业板块。

　　四是一些长期调整的大盘蓝筹股开始企稳走强。

　　中集集团、

一汽轿车、国电电力等都有再度走强的苗头.

　　启动得更早的银行板块尽管在这段时间里表现不算突出，但是仍然延续了前段时间的强势。

　　这些盘口迹象显示，市场已经在开始为明年的行情作准备。从走强的个股的特征看，明年行情的主线将仍然是价值投资。在宏观经济增速放缓的大背景下，产业整合、分红、资产升值、价值低估等因素可能是明年的投资主题。

　　●市场面

　　上证50指数在上周五向上突破小型头肩底颈线后，本周走得相对较弱，技术上的回抽确认是原因之一，目前可以说这个回抽确认已经完成；另一个原因是，周一上证所宣布调整上证50指数的成份股。在年底之前，指数基金除了要卖出将要被剔除的样本股外，还需要按照新的样本权重调整持仓结构，其余市场资金也会相应调整持仓，大资金的持仓调整也会影响上证50指数的走势。

　　本周走得最强的是深成指，昨天尾市在中集集团的带动下，深成指突破了小型三重底的颈线。

　　但这两个成分指数的技术上的突破都有一个重要的缺陷———缺少成交量的配合。上证指数本周一直在三重底的颈线位附近蓄势，而且恰恰受到了半年线的压制。看来大盘的真正转强需要一个契机以及由此带来的成交量的放大。

　　（联合

证券金玉堂）

　　(观宇/编制)