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12月6日，上海期货交易所燃料油期货价格继续跟随国际原油价格反弹。从交易量和持仓量来看，0603合约已经取代0602合约成为新的主力合约。主力0603合约收于3048元/吨，涨20元，成交量为66778手，持仓大幅增加6738手。
本周一，纽约商业交易所原油期货大幅上扬，主力0601合约价格上涨0.59美元，收于59.91美元/桶，盘中曾一度击破60美元关口，到达60.80美元/桶的高点。此前，不少政府
和民间的天气预报机构都表示，未来2至3周将会有一股来自北冰洋的寒流袭击美国东部沿海地区，该消息刺激了当地取暖油消费。
而上周四美国商务部公布的经济数据显示，美国10月的消费者支出和11月的工厂产出均表现旺盛，也对未来美国的石油消费构成有力支撑。今年10月，美国的消费总支出达11317亿美元，比9月高0.7%，比去年同期更是高出7.9%，其中居民消费支出就有6368亿美元，同比增长8.3%。
国内石油市场总体仍然紧跟国际油价的走势，但从今年中央制定的一系列政策来看，燃料油市场将会面临巨大的调整。
笔者认为，在中央政策的明确指引下，明年我国的高能耗行业将受到严格的监管，作为燃料油的消费“大户”———钢铁、有色、电力、建材等行业和企业将被要求进行以节能降耗为主要目标的技术改造。据粗略统计，仅上述这四个行业的燃料油消费量就占我国燃料油总消费量的70%以上，因此节能政策的实施很可能使燃料油消费出现大幅萎缩。
近年我国进口的燃料油都是以高硫燃料油为主，也就是含硫量最高可达3.5%的产品。而与我国相邻的日本、韩国都把燃料油的应用含硫标准定在0.7%以下，这就意味着我们在获得产品竞争力的同时，是在以承受污染为代价的。因此，未来我国可能会进一步限制对高硫燃料油的使用，这也将减少燃料油的总体消费。
另外，当前的燃料油价格本身已处于高位，许多企业逐渐无力支撑，已经主动开始节能和寻找替代能源的工作，天然气、煤炭等相对廉价的能源成为主要替代能源。
总体来看，笔者认为，在经历了近三年来燃料油消费的爆发性增长后，我国的燃料油市场将会逐渐萎缩。除了航运和炼油等行业的燃料油需求还会保持刚性增长外，其余如电力、冶金、建材等行业的燃料油消费都可能逐步减少。
在国际石油生产保持旺盛增长的情况下，燃料油的供应可能出现大量过剩，这将导致燃料油价格无法跟随原油价格进一步上涨，与成品油、原油之间的价格差距将进一步扩大，尤其在高硫燃料油上这一趋势会表现得更加明显。
《国际金融报》(2005年12月07日第七版)
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