国债窄幅整理

　　□容维投资郑

　　昨天国债指数窄幅整理，最终以107.35点报收.国债市场目前多空交织，资金面充沛导致国债需求旺盛，一级市场利率无法升高，但同时央行又认为当前利率水平过低，政策导向偏空。在资金宽松格局未有变化的情况下，国债很难出现大幅回落，除非央行再次采取紧缩的货币政策。

　　转债市场除创业转债以0.45%幅度上涨、雅戈转债持平外，其余几乎全线下跌，跌幅最大的海化转债跌0.66%。股改过程中，转债将是最受伤板块，因股改自然除权后，股价下跌，转股价格却不发生变化，只能依靠转债价格下跌达到平衡。另外不少转债转股达到一定数额之后，被摘牌处理，这对少量其他转债持有人而言，丧失流通性后自然非常不利。因此目前转债尚未到可投资阶段，投资者应谨慎。