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上海证券报 西南证券 陈菲
10月份，煤炭行业销售收入、利润总额维持快速增长，但增长速度比去年同期有明显回落。从目前煤矿安全监察情况来看，截至11月18日，全国已累计停产整顿矿井12900处，已验收5793处，验收合格4672处，关闭煤矿1933个，受此影响，全国煤炭产量增幅将可能减缓，2006年煤炭产能增幅可能不超过1亿吨。我们预计12月到春节前，煤炭价格会持续上涨
态势，但是随着关停煤矿复产及宏观调控效果显现，煤炭价格上涨势头会得到抑制，目前煤炭价格的回升可能只是短期的。
行业利润增幅继续回落
截至10月份，全国规模以上煤炭企业的利润总额增速比上年同期回落50个百分点；同时，煤炭行业经营集中度有所提高，前十名企业利润总额占大型企业利润总额的74%。
产量增速放缓
截至11月14日，全国原煤产量已达18亿吨，呈逐月增长态势，增长速度比去年明显回落。根据目前煤炭产量水平，我们基本可以预测2005年原煤产量增长大致在8%左右，即比去年产量增加1.5亿吨。截至11月18日，全国已累计停产整顿矿井12900处，已验收5793处，验收合格4672处，关闭煤矿1933个，预计到年底关闭矿井数量将不少于4000个。由于地方小煤矿产量明年将减少近1亿吨，如果安全不达标的小煤矿真正停产整顿的话，2006年煤炭产量增长幅度应明显低于今年8%的水平，绝对增加值不超过1亿吨。
价格上涨势头将受抑制
9月20日，国家煤矿安全监察局公布了第四批关停煤井以后，由于担心煤炭产量将受到很大影响，各地冬储煤时间都有所提前，煤炭价格随之回升；从10月份及11月上旬情况来看，煤炭价格仍然维持上涨势头，但是增幅相对减小，并且体现出比较明显的南北分化，即北方地区由于进入取暖积极而煤炭价格拉升，而南方地区在度过暑期之后电力需求进入淡季，煤炭价格相对平稳。预计12月到春节前，煤炭价格会持续上涨态势，但是随着关停煤矿复产及宏观调控效果显现，煤炭价格上涨势头会得到抑制，我们认为目前煤炭价格的回升可能只是短期的。
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