创设登场 权证炒作终于退烧

　　上周三上市以来连续3个交易日涨停的武钢权证，昨日终于在创设机制立竿见影的“药效”下双双大幅下跌，遭遇创设的武钢认沽权证更是全天跌停。市场人士认为，创设的武钢认购权证最快今日上市。随着权证市场的扩容，前阶段几近疯狂的权证炒作热将开始“退烧”。

　　武权宝权联袂大跌

　　上周末，上证所公布了首批创设权证的券商名单及创设额度，由光大证券等10家券商创设的11．27亿份武钢认沽权证昨日上市。这使得武钢认沽权证的数量由原先的4．74亿份猛增至16亿份，扩容幅度达到237％。

　　武钢认沽权证昨日开盘即跌停，并一直保持到收盘，收盘价1.498元，跌19.46%%。到收盘时仍有6.82亿份的卖单排队待沽。而同日，没有创设的另外两只认购权证也受到波及，武钢认购权证以1．16元低开，最终跌10．12％，收于1．37元；宝钢权证在平开后最终全日下跌17.45%%，收于1.613元。

　　尽管武钢认购权证和认沽权证当日仍以1900万手和43．8万手分列当日沪市成交量首位和第五位，但连续涨停态势的终结表明，由创设机制带来的权证扩容，将很快结束权证被非理性炒作的局面。

　　创设认购权证今亮相

　　值得关注的是，昨日创设的只有武钢认沽权证却没有认购权证。对此，有关人士解释说，这并不是券商对认购权证不感兴趣，而是由于创设认购与认沽权证的担保品不同，因此技术环节上有差异，因此创设认购权证要比认沽权证晚一天上市。

　　据介绍，创设认购权证要用

股票作为抵押，而券商用于担保的自营账户中的股票数量，必须在收盘之后由交易所向登记公司确认。

　　据了解，上周五收盘之后，各券商已将数量不等的武钢股票划至担保账户中，但由于交易所生成权证应在下午3点以前进行，因此，武钢认购权证的生成只能等到本周一，创设的认购权证最快周二上市。

　　上证所有关负责人表示，交易所将尽快推出更多的、产品结构更加完善的权证品种，尽力保证权证市场供求关系的平衡，平抑权证风险，维护权证这一创新产品的健康稳定发展。本报综合报道

　　创设概念股孕育机会

　　宝钢权证上市后的三天内，宝钢正股下跌1.08％，而武钢正股（G武钢）在权证上市后的3天内上涨了5％，武钢正股的上涨缘于武钢权证创设的概念。

　　交易所规定，券商发行认购权证创设，需要在交易所抵押以备行权的股票，券商为了创设武钢认购权证,必然要在二级市场上购买股票，这也就使G武钢的上涨有了动力和预期，上周三上涨4.53％，上周四振幅7.22％。不过，在创设的武钢认无沽权证上市的昨天，G武钢收于2.78元，跌4.47％，成交金额超过5.5亿元，居两市A股之首。这是G武钢连续五个交易日收阳后出现下跌。

　　在G武钢上周连续五天上涨的示范效应下，同样具备创设概念的新钢钒和G长电均走势强劲。此外，可能因权证创设而增加利润的券商中信证券也值得关注。从这个意义上讲，投资者应该密切关注那些符合权证发行条件、尚未股改的公司。

　　目前股改方案中有权证且尚未复牌的股票有3只，万科（000002）、

鞍钢新轧（000898），

白云机场（600004）。可以预见，有了武钢、宝钢的示范在先，这3只股票公布修改后的对价方案后复牌时，可能出现抢筹局面。证券市场周刊