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■文/本报记者钟慧
继宝钢权证之后，第二只股改权证武钢权证昨日在上交所上市。正如市场此前所预期的，由认购权证和认沽权证组合而成的武钢权证蝶式起舞，昨日双双涨停。同时，宝钢权证也报出2.03元的历史最高收盘价，盘中甚至创下过2.1元的新高。以平抑市场权证炒作为任的武钢权证，结果还是掀起了新的炒作高潮。
又现过度炒作
按照上市公告书的表述，武钢价格为2.6元时，行权价2.9元的认购权证理论价为0.282元，行权价为3.13元的认沽权证理论价为0.67元。上一交易日武钢股价收盘于2.65元，权证价格应该接近公布的理论价，但昨日新发布的认购和认沽权证的理论价格和上市公告书上的理论价格有较大差距，每股权证价格大概高0.17元左右，认购权证为0.484元、认沽权证为0.822元。而且昨天双双涨停，最终认购权证报收0.822元，认沽权证报收1.160元。从逻辑上说，这两种权证的走势应该互为消长，同时涨停明显是市场的炒作。
海通证券研究所分析师张崎分析，从昨天盘面来看，认购权证吸引的买盘比认沽权证吸引的买盘更多，而多数投资者选择了继续持有，两者最终分别成交1900多万和3400多万股，只有约4%和8%的持有人卖出，而挂在涨停价格上的买单最高峰时约有20亿元资金，市场对权证的趋之若鹜可见一斑。而武钢股价昨天也出现上涨，每股涨0.12元，涨幅4.5%，加上之前一个交易日5.5%的涨幅，武钢股价表现也很可观。张崎认为，这与创新资格证券公司可以创设武钢权证有关，因为如果要创设认购权证，需要有足额的股票作为抵押，有投资者判断证券公司会买入武钢股票而提前做好准备。
权证仍待完善
从8月22日上市以来，宝钢权证成交总金额超过680亿元。特别是10月28日以来仅有18个交易日，宝钢权证就成交了455亿元，日均成交金额达到25亿元，有好几天的成交额甚至超过了深交所全天的成交额。而武钢权证甫一上市又掀热浪，不能不让人再回头考虑权证本身存在的不足。证券分析师普遍建议中小投资者谨慎参与权证的买卖。
张崎分析认为，目前二级市场不强，短线资金就蜂拥介入宝钢权证，以博取短线收益。盘子规模小，以及T＋0的交易制度无疑使得这些短线资金如鱼得水。在武钢权证上市后，其权证数量均为4.74亿份，规模仍然不大，权证仍属于稀缺品种，在宝钢权证上没有赚到钱的投资者很可能转而盯紧武钢权证。
他认为，权证的推出仍稍显仓促，对于平抑其炒作，市场自身和管理层两方面都没有足够的应对措施。下周一开始，武钢权证将可以进行创设，届时可能会使得武钢权证趋于相对稳定。市场和管理层都在进行探索，如何对权证进行改进，平抑投机，逐步回归价值。
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