["牛"眼看市] 半年线阻力大

　　上海证券报 张亚梁 牛犇

　　周三，大盘惯性低开，在探至离上周五的低点仅相差0.43个点时，开始出现震荡反抽。最终两市股指以小幅上涨报收，但成交金额却继续呈现萎缩之势。

　　权证再次成为焦点

　　令市场瞩目的武钢认购、认沽权证昨天终于登台亮相。果然不出绝大多数分析所料，两只权证均是开盘便被巨量封住涨停。至收盘，武钢的认购权证仅成交了1577万元，而认沽权证也只成交了3985万元。虽然开盘即出现大幅上涨，但在宝钢权证赚钱效应示范下，其原始持有者们绝大多数选择了惜售。由于买不到这两只权证，市场的活跃资金再次转向宝钢权证上。当天该权证创出了2.100元的历史天价，成交额依然高达26亿元。

　　尽管从11月28日起，获得资格的创新类券商可以进入创设阶段，从而将给市场增加权证的供应量，以此改变权证的供求关系，但是至少在之前的几个交易日内，胆大的活跃资金还是可以毫无顾忌地自由行动，并且在初期发行新的认沽权证的可能性也不大。甚至即使是11月28日创设的大门被打开，我们认为初期也依然无法从根本上抑制市场旺盛的买入冲动。所以说，有时间看盘，短线技术比较好并能够严格做到止损的投资者，可以开始在这批权证当中，寻找投机之中相对理性的品种进行操作。

　　权证激活正股

　　从昨日盘面情况来看，除了权证的表现，可圈可点的当属G武钢。在下午开盘以后，该股再度出现大单推升，尾市又上涨了4.53%，成交金额更是放大到了近8亿元，接近上日的两倍。很明显，G武钢这两天大幅上涨10%，主要是受到了创设机制的影响。所以说，G武钢这两天的放量上涨，或许表明已经有券商开始率先抢一部分筹码以备后市之用了。G武钢的上涨，在下午也把另外两只含有权证的钢铁股G宝钢和G新钢钒的股价也带上去了。由此可见，权证的上涨对正股已经起到了明显的向上推动作用，而理论上正股的上涨又可以反过来促使权证价格的进一步上扬。所以这就变得非常有趣了，也许最终结果只有当正股和权证都被认为存在严重泡沫的时候，这种循环才会结束。从中也可以看出，随着金融创新品种不断出现，既给市场带来了全新的投资机会，同时对整个市场的参与者来说也是一个全新的学习过程，大家都需要在不断的实践中去摸索和熟悉，在回避风险的背景下谨慎把握机会。

　　另外，昨天以G德豪为代表的

中小企业板块整体表现强于大盘，此外九龙电力、菲达环保、凯迪电力等环保类

股票也有不错的表现，同时，回购概念中的兰州铝业、山东铝业等也是继续表现强势，但总体的量能都不大。

　　今冬明春属于权证

　　昨日的探底回升，应该说首先是对前天大幅下跌的技术修正。收盘回到了10日均线之上，但低于5日均线。而今天30日均线也将下移至接近5日均线。目前大盘的最主要阻力就是半年线，昨天已经上移到了1116.35点，今天还要继续上移。

　　从现在如此萎缩的量能情况来看，大盘要再次放量越过半年线，难度相当大。估计今天三只权证的交易额就将达到70至100亿元的水平，将超过目前两市成交量总和。虽然它们是T+0，多次重复计算的量无法真实反映市场介入到权证的资金状况，但是有一点可以肯定，只要赚钱效应或者暴利存在，自然会分流相当部分有更高风险承受能力的市场存量资金的加盟。而深交所也将在12月初集中推出三只权证，随着权证队伍的继续扩容，过度投机的现象也许会有所缓解。但在可以预见的时间里，整个权重的流通市值也不过只有几十个亿，仅仅相当于目前的一只大盘股的流通市值水平，所以这种短期的供求失衡关系不会发生太大的改变。

　　特别是由于其T+0交易，市场的流动性好，能够容纳进去的资金必然增大，一旦其成为一个板块，那么这个板块必将成为今冬明春最活跃的一个板块，或许我们都可以把今冬明春称之为“权证炒作期”，足以可见，未来一段时间权证可能所分流资金的程度。

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