星新材料充分受益有机硅扩产

http://finance.sina.com.cn 2005年11月23日 09:19 上海青年报

　　投资要点

　　公司主营有机硅、苯酚/丙酮、双酚A、环氧树脂、PBT树脂等，其中有机硅业务是盈利的主要来源。目前有机硅产品销售良好，产品严重供不应求，全年预计为公司贡献收入10亿多元，贡献利润总额接近2亿元。7扩10项目今年完成，新建10万吨项目预计明年年底之前建成投产，将带来未来两年公司业绩的大幅提升。

　　根据DCF估值和P/E估值，并考虑股改预期，公司股票的合理价位在16.60～17.48元，距目前股价尚有30%左右的上升空间。因此给予“买入”的投资评级。

　　风险提示

　　有机硅产品或生产原料价格出现意外波动，将影响盈利预期。同时苯酚/丙酮等其他业务也存在产品和原料价格波动风险。

　　(海通

证券研究所杨慧)