备战权证大盘“失血”

　　昨天的中阴线覆盖了两天之前曾给人以希望的中阳线，并使上证指数重新回到半年线之下。市场中人认为，是因为有部分资金退出备战今日将上市的武钢权证，导致了昨日大盘的失血现象。两位对此持什么看法？

　　夏锐鹏：上周五大盘拉升得益于多方原因，首先，以中石化为首的四大金刚和基金重仓股如深中集等放巨量上涨，令市场信心陡增；其次，市场对后续利好颇有期待；第三，小 双底形态形成支撑。但本周一起，基金重仓股和以中石化为首的四大金刚均未能持续强势，而市场期待的利好也未出台。此外，小双底形态看似成立，但双底之间距离太短，支撑力不足。这些都使多头难以向纵深推进，从而造成了半年线的得而复失。

　　孙锋：半年线得而复失原因是多方面的：一是，上周末市场先后有G股T+0、上证50股T+0、放宽指标股涨跌停限制等利好预期，结果消息面的平静使得投资者的利好预期落空，短线资金开始撤退；接着，武钢权证即将上市，周二有部分资金基于宝钢权证的疯狂，准备参与权证的炒作，市场平衡被打破；最后，从技术上看，成交量的快速萎缩表明半年线的突破只是一种技术反抽，并没有形成突破，股指只能回落寻求支撑。

　　想请两位从技术层面分析一下，大盘是重新回到1067- 1119点的箱体震荡，还是会有其他的形式表现？

　　夏锐鹏：大盘短线虽上攻受阻，但上周五的拉升，却使近期始终制约市场的下降通道得以突破。随着下降通道的突破，大盘运行态势将因而有所改变。预计大盘未来将进入以1100点为轴心，上下50点的箱体范围内运行。因为目前市场已进入多空力量相对平衡的阶段，多空双方的胶着局面也将进一步展开。也就是说，多空双方均无法获得压倒性优势并夺取市场的主动权，大盘只能转入相对平衡的箱体盘整阶段。

　　孙锋：我们还是坚持，大盘重回1069-1100点箱体进行震荡整理的可能性较大。这是因为，上证指数在10月28日探低1067点后没有再创新低，反而出现了两次冲击半年线的反弹，这说明“1067点”这个998-1223点的0.318黄金分割位在技术上有较强的支撑。管理层希望股改能在一个稳定的市场中进行，因此近期利好性质的会议、讲话、制度措施不断被推出，这无疑有助于1067点一线将成为重要的政策底。

　　我们注意到，上周因为疯炒宝钢权证大盘因此严重失血，今天武钢权证挂牌交易是否会吸引更多的资金而对大盘产生负面影响？

　　夏锐鹏：宝钢权证近期的炒作成为市场一道亮丽风景线，但这在武钢权证身上重演的可能性不大。首先，宝钢权证虽是证券市场的一种创新，但其份额有限，在供小于求的情况下难免受到大资金的操控，但武钢权证上市后，市场的饥渴将得到缓解；其次，权证创设机制的启动，令其未来的走势也将趋于理性，权证与正股的关联度将会提高。正是因为这些，武钢权证在上市后应该不会如宝钢权证一般成为游资追捧的焦点，除非武钢股价的变化，导致其权证具有更高的投资或投机价值。

　　孙锋：虽然周二大盘下跌近2%、多数指标股大跌，但G武钢却逆市上涨5.58%，成交量更达4.49亿元的天量，说明市场资金已经向武钢权证涌来。周二上证所下发了《关于证券公司创设武钢权证有关事项的通知》，规定有创新资格的券商可按规定创设武钢权证，而创设武钢认购权证就必然全额预存

武钢股份

股票，这样对于G武钢自然形成了新的需求，市场机构也有通过增加G武钢的筹码来增加对武钢权证话语权的可能。在这种情况下，权证的出现可能会使大盘失血。

　　大盘在以1100点为轴心的箱体中震荡，高抛低吸可能是一种行之有效的操作？

　　夏锐鹏：由于大盘的未来趋势有可能围绕1100点为轴心进行箱体波动，因而投资者采取低吸高抛的策略，以获取弱势阶段的短线投资收益，应当会有成效。

　　孙锋：对于周二跌幅较大但没有来得及减仓的品种可持股等待反弹，而对跌幅不大的品种可减仓操作；另外投资者应加大对中石化系行情领头羊的关注，低位时可以吸纳。

　　作者：主持人金荣钧东方证券夏锐鹏亚洲证券孙锋