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天治基金公司投资部副总监骆泽斌日前表示，A股市场仍处于历史性的长期投资低位区域。2006年中国证券市场行情可能进入到一个新阶段，目前进入股市，无论是安全性、流动性还是盈利性都相对有一定保障。
骆泽斌说，从国际经验来看，一个地区的股票市场，其上市公司的市场化程度越高，治理结构越清晰，受外资和机构投资人青睐的程度也就越高，如印度、韩国等都是如此。
随着我国股权分置改革的进程加快，股市由于股权分置所带来的不确定性风险大大降低。QFII等机构投资者对A股的增持说明了机构投资人对于目前市场估值水平的认可。
他认为，目前上证50指数和180指数的市盈率都仅在10倍左右，而目前基金所重点关注的占市值60%至70%的优质股票大概有200至300只。考虑到基本面优良，这些股票的估值水平更要低，甚至要低于H股和红筹股的水平。如果考虑股权分置改革后会有30%左右的对价支付，A股与H股已悄然接轨，成为国际投资市场中具有长期投资价值的投资品种。
骆泽斌特别指出，全流通后，收购兼并这种国际上优势公司通行的低成本规模扩张方式，在我国第一次具备现实的可行性。在未来的人民币长期升值预期下，对于具有不可复制的资源或地域垄断优势的上市公司，其并购价值将更加突出。
落实到具体投资策略上，骆泽斌指出，天治基金将主要锁定在一些在未来三年持续以较高速度增长的行业和个股上。目前重点投资具有区位优势的港口、机场、高速公路，以及具有品牌优势的消费品、医药和零售业。同时，密切关注被市场短期因素冲击的价值成长型公司。
《国际金融报》(2005年11月23日第七版)
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