领汇发售完毕 投资热情减退

　　上海证券报 记者 朱周良

　　香港领汇房地产投资信托基金为期两天半的公开招股活动昨日中午告一段落,整体来看,不管是机构投资者还是散户,对于领汇基金的申购热情较之去年都大打折扣,但业内人士都表示,这不大会影响领汇以招股上限定价。

　　?展仅为去年认购数三成

　　按照香港媒体的说法,领汇招股"只在个别银行门口吸引了等候索取申请表格的人龙",可见在经历了一年的漫长等待后,投资人的热情已大不如前。

　　综合香港主要券商的数据,截至昨日领汇招股结束,当地散户投资者通过?展的认购额约为120亿港元,仅为去年领汇因诉讼而截止认购前的351亿港元的三成左右。

　　与此相应的是,更多投资者选择通过现金申购领汇基金。业内人士表示,同去年相比,香港利率大大提高,使得今年的?展利率较去年的3厘增至平均5厘左右,因此更多投资者放弃了?展申购的方式。再则,由于散户此次可以享受5％的申购折扣,许多投资者都希望在领汇上市后马上套现,因此选择了现金申购。

　　总体而言,同去年公开认购获得130倍超额认购的盛况相比,业内人士预计此次领汇的再度公开发售的超额认购率甚至无法超过触发回拨机制的25倍。

　　而在机构方面,消息人士透露,国际配售的认购金额截至昨日约为1560亿港元,超额约10倍,与去年16倍的超额认购率不可相比。

　　险些再遭法律诉讼

　　尽管有去年的前车之鉴,但此次领汇二度上市仍遭遇了一次小小的意外。

　　领汇本周发出招股书后,有投资者反映其中有缺漏,而发行方随后也发出澄清公告,称招股书部分内容出现印刷错误。

　　在领汇招股书235页提到,大额投资者认购价格应按照折让后价格计算,即每股9.78港元,但268页却列名应按折让前的10.3港元计算,前后出现矛盾。领汇随后发布澄清公告称,应该以10.3港元的价格计算。认购金额超过500万港元,就算是大额投资者,可以获得较高比例的基金单位。

　　对于这样的错误,业内人士纷纷对有关部门提出了批评,但领汇发言人表示,事件应该不会引起法律诉讼。

　　预计仍以上限定价

　　尽管外界普遍认为领汇此次上市的投资吸引力较去年相比有所下降,但主流观点仍认为,领汇此次有望以招股价上限10.3港元(未计散户折扣5％)定价。

　　香港散户大多认为,尽管今年香港利率大幅上调,但领汇5?83％至6?18％的回报率较之三厘多左右的定期

存款利率仍较具吸引力。亨达国际联席董事黎伟成也表示,预计领汇能以上限定价,且上市首日涨幅有望达到3％至5％。领汇正式定价将在周六。

　　还有分析认为,尽管领汇的国际配售逊于去年,但日本基金对于领汇的需求仍较旺盛,因为日本的利率长期偏低,就算机构投资者不能同散户一样获得5％的折扣,领汇承诺的6％左右的回报率也很具吸引力。