资产证券化或率先在海外试水

　　商报讯（记者苗燕）一直参与国内资产证券化研究的惠誉北京结构融资部联席董事周捷日前透露，从资产基础规模来看中国有望成为亚洲最广阔的资产证券化市场之一，但由于建设银行和国家开发银行的证券化试点项目遇到了多种阻碍，最先实现的证券化产品有可能是以离岸方式发行的其他项目。

　　周捷说，中国拥有庞大的基础资产，可以很容易达到一定的规模并获得认可，但目前 国内银行和企业缺乏完整的历史数据积累和业务操作透明度，使得资产证券化的发展受到了制约。而这种情况将阻碍央行放宽对资产证券化的限制。周捷认为，一旦中国通过试点项目建立了可行的交易模式，巨大的市场需求将促使大量资产证券化产品出现。

　　2005年央行批准了国开行和建行进行资产

证券化的试点，并且配套的法律体系也已基本完善，但涉及核心内容的税务处理，由于无法确定ＳＰＶ（专为实现证券化目的而设立的特设目的机构）是否能够成为纳税主体而一拖再拖。周捷表示，乐观估计，

资产证券化在今年年底可能迈出实质性的一步，而最迟也不会超过明年年初。

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